Европейская валюта снова оказалась в зоне риска. И если в начале года аналитики обсуждали возможный рост евро, то теперь всё чаще звучит другая мысль: апрель может стать последним месяцем, когда курс выглядит относительно стабильным.
Летом, по мнению ряда экономистов, евро может столкнуться с серьёзным давлением.
Финансовый эксперт Мохамед Эль Эриан в интервью Bloomberg прямо сказал, что «европейская экономика слишком зависима от энергетического рынка, чтобы чувствовать себя уверенно летом». Его слова стали отправной точкой для новой волны обсуждений.
Фьючерсы на газ на бирже TTF в конце марта выросли до 38 евро за МВт⋅ч.
Рост связан с тем, что в Азии увеличился спрос на СПГ. Китай и Южная Корея активно закупают газ после холодного февраля. Это автоматически повышает цены в Европе.
Gas Infrastructure Europe сообщает, что уровень заполненности хранилищ в конце марта опустился до 57%. Это ниже, чем год назад.
Если темпы отбора сохранятся, к июлю Европа может столкнуться с дефицитом, который неизбежно ударит по промышленности.
PMI в еврозоне в марте составил 47,1. Промышленность не может восстановиться на фоне дорогих энергоресурсов. А слабая промышленность — это слабый евро.
Если цены на газ продолжат расти, европейские компании снова окажутся под давлением. В 2022 году Европа уже пережила подобный кризис, и его последствия ощущались два года.
Экономист Ларри Саммерс в эфире Financial Times отметил, что «Европа остаётся уязвимой перед энергетическими скачками».
Летом, когда спрос на газ традиционно растёт, евро может потерять поддержку.
Кристин Лагард в марте заявила, что ЕЦБ будет действовать «осторожно и гибко». Это означает, что регулятор не планирует агрессивных шагов.
На фоне растущих цен на энергию мягкая политика может привести к ослаблению евро.
ФРС, несмотря на паузу, сохраняет ставку на высоком уровне.
Если американская экономика продолжит показывать устойчивость, доллар укрепится, а евро — наоборот.
Если Европа договорится о дополнительных поставках газа из Норвегии, давление на рынок может снизиться.
Если Китай замедлит закупки СПГ, цены могут стабилизироваться.
Апрель действительно может стать последним месяцем относительной стабильности. Летом энергетический рынок традиционно становится нервным.
Если вы следите за курсом евро, обращайте внимание на динамику цен на газ, отчёты Gas Infrastructure Europe и заявления ЕЦБ. Именно они определят, насколько глубокой будет летняя просадка.
Автор: Сергей Туманов
