Летняя нефть-2026: любой прогноз упирается в один вопрос — разблокируют Ормуз или нет

Лето обещает быть жарким. И дело не только в градусниках. Всю весну мы следили за Ормузским проливом как за пульсом мировой экономики. Сегодня новости о переговорах — и нефть ползёт вниз, к 95. Завтра новая стычка — и баррель снова перешагивает 110. Но если отбросить сиюминутные колебания, остаётся всего один, самый главный вопрос, от которого зависит буквально всё: когда разблокируют проклятый пролив?

Пятая часть мировой нефти в ловушке

Ситуация к началу мая достигла накала. Блокировка Ормуза, через который идёт примерно 20% всей морской нефти планеты, плюс двустороннее эмбарго США против иранских портов — всё это породило самый серьёзный нефтяной шок со времён пандемии. 

Иран перекрыл пролив. Вашингтон в ответ заблокировал иранскую нефтяную инфраструктуру. А военная операция по принудительному открытию, анонсированная Трампом в конце апреля, пробуксовала: союзники в Персидском заливе отказались предоставлять базы.

Цифры — лучшие свидетели. Если в начале января баррель Brent стоил около 70, то в пиковые дни боёв цена взлетала до 126 — максимума за последние четыре года. Всемирный банк в своём апрельском докладе, опубликованном 17 числа, рисует тревожную картину. Базовый, «оптимистичный» сценарий (с разблокировкой к середине года) даёт среднегодовую цену Brent в 86. Но это, если всё сложится идеально.

В тяжёлом сценарии, с повреждением добывающей инфраструктуры, цена подскакивает до 115 за баррель.

Fitch сменил прогноз: ждать до конца июля

Аналитики рейтингового агентства Fitch, похоже, наконец-то посмотрели правде в глаза. В обновлённом прогнозе от 28 апреля они кардинально пересмотрели сроки. Ещё в марте все надеялись, что пролив откроют через месяц-полтора. 

Теперь Fitch закладывает в свои модели восстановление транзита только к концу июля. Это означает почти пятимесячный период фактического паралича стратегического узла.

И даже если завтра стороны сядут за стол переговоров, танкеры не поплывут мгновенно. Логистический коллапс будет рассасываться неделями. В этом «реалистичном» сценарии Fitch прогнозирует среднегодовую цену Brent на отметке 
87. В моменте,по оценкам того же агентства, нефть будет колебаться в диапазоне 100–110 на всём протяжении лета.

Куда страшнее — катастрофический сценарий, о котором шёпотом говорят в кулуарах. Если война затянется, а удары придутся по самим нефтяным вышкам и заводам по сжижению газа (как это уже случилось с инфраструктурой Катара), то, по оценке Всемирного банка, Brent может взлететь до упомянутых 115, а то и выше.

Газовый хвост: Европа снова в зоне риска

Нефть — это только половина беды. Вторая половина — газ. Европейский индекс TTF, переживший страшную зиму 2022 года, снова лихорадит. 

Из-за ударов по терминалам в Катаре — одного из ключевых поставщиков сжиженного природного газа для ЕС — Европа рискует недосчитаться как минимум 30% объёмов СПГ во втором квартале.

Аналитики Fitch, как я уже упоминал, закладывают этот риск в свои модели. Прогноз по газу для Европы был повышен до $14 за миллион британских тепловых единиц. А это прямой путь к подорожанию отопления и электроэнергии для миллионов семей. В сумме всё это выливается в инфляцию, которую центробанки уже сейчас не могут обуздать.

Я не берусь предсказывать, что будет в августе. Никто не берётся. Но одно ясно точно: пока военные корабли и иранские катера играют в «салочки» в узком проливе, баррель дешеветь не будет. Готовьтесь к жаркому лету. Во всех смыслах.