Лето 2026 станет испытанием для валюты ЕС

Аналитики Bank of America в специальном обзоре по еврозоне от 7 апреля предупредили: цены на газ останутся в районе 80 евро за МВт·ч на весь следующий отопительный сезон. 

Инфляция в еврозоне по итогам 2026 года составит уже не 1,7%, как ожидалось ранее, а все 3,3%.

И знаете, что в этом самое страшное? Дорогой газ делает дорогим абсолютно всё. Даже там, где газовых электростанций немного, потому что биржевые правила вынуждают ориентироваться на самого дорогого производителя. Вы платите больше за свет, за отопление, за продукты, потому что их производство и доставка тоже требуют энергии.

Летняя ловушка

Но подождите, это ещё не всё. Энергетический кризис, по сути, только начинается. Аналитики и эксперты профильных изданий предупреждают о том, что летом 2026 года Европу ждёт вторая, более хитрая ловушка. Дело в конкуренции за газ.

Формально на бумаге всё выглядит более-менее сносно. Норвегия даёт почти треть европейского газа, США — ещё примерно четверть, Алжир с Россией — по 10–12%. На Катар, который практически выбыл из игры после ударов, приходилось всего около 8% поставок.

Но дьявол в деталях. Трубопроводы Норвегии физически не резиновые — они уже работают на пределе. Алжир тоже не нарастит объёмы за месяц. А весь прирост спроса уходит на спотовый рынок сжиженного газа, где за каждый танкер надо биться с Японией, Южной Кореей и Китаем.

Что будет с евро к середине года

Кристин Лагард, глава Европейского центробанка, в середине апреля публично признала: ситуация ухудшилась и ушла ниже даже базовых прогнозов ЕЦБ. Инфляция может достичь 4,2%, если не выше.

Однако повышать ставку во Франкфурте пока всё равно не решаются — боятся, что кредиты станут совсем неподъёмными для бизнеса и домохозяйств.

По данным биржевых сводок на 27–30 апреля, пара EUR/USD с трудом удерживалась в районе 1,17. 

Доллар слабел из-за внутренних американских проблем, но евро не мог воспользоваться моментом в полную силу именно из-за газовых цен и мрачных экономических ожиданий.

Эксперты Commerzbank считают, что краткосрочный рост евро ограничен, а любой новый скачок цен на энергоносители может легко уронить курс обратно к 1,12–1,14 уже к июню-июлю.

Летом еврозона окажется в очень неприятной точке. С одной стороны, промышленность будет стагнировать из-за цен на энергию. С другой — домохозяйства начнут экономить, что ещё сильнее ударит по внутреннему спросу. Всё это давит на валюту.

Без быстрого завершения конфликта на Ближнем Востоке и нормализации поставок газа через Катар евро выглядит крайне уязвимым. 

Дорогая энергия убивает европейскую экономику медленно, но верно. И лето, вопреки привычным ожиданиям тепла и затишья, может стать моментом, когда это станет окончательно очевидно для всех.