20 июля 2026 года нефть Brent впервые с 11 июня превысила отметку 90 долларов за баррель, подскочив на 3% до 90,79 доллара, а в моменте достигала 91,42 доллара. За минувшую неделю чёрное золото прибавило почти 16% — лучший недельный результат с апреля.
Причина — девятая ночь подряд американских авиаударов по Ирану и ответные иранские атаки на объекты союзников США в регионе. Индекс доллара DXY укрепился до 100,84 пункта, прибавив 0,1%, а евро опустился до 1,1426 доллара.
Война в Ормузском проливе, через который в мирное время проходит пятая часть мировой нефти, снова делает доллар главным бенефициаром глобального хаоса. И пока конфликт продолжается, американская валюта получает поддержку с двух сторон — и как убежище от геополитики, и как бенефициар растущей инфляции.
Главные мысли за 1 минуту
- Нефть Brent пробила $90 за баррель впервые с 11 июня, прибавив 16% за неделю — девятая ночь подряд США и Иран обмениваются ударами.
- Индекс доллара DXY укрепился до 100,84 — геополитический хаос в Ормузе толкает капитал в американскую валюту как в главное убежище.
- Всего четыре судна прошли через Ормузский пролив в воскресенье — против восьми днём ранее, судоходство практически парализовано.
- Рынки закладывают 32,6% вероятности повышения ставки ФРС на заседании 28–29 июля, а к сентябрю — уже около 75%.
- Всего три из 74 опрошенных Reuters экономистов ожидают более одного повышения ЕЦБ до конца года — разрыв в монетарной политике продолжает работать на доллар.
Ормузский шок: нефть выше $90 и судоходство на грани коллапса
То, что начиналось как точечные удары, переросло в полномасштабную военную кампанию. В выходные США провели девятую ночь подряд атак против Ирана. Союзники Вашингтона — Кувейт и Бахрейн — сообщили о новых иранских ударах по своим объектам.
Обе стороны взяли на прицел коммерческое судоходство. США заявляют о морской блокаде иранских портов, Иран — что целится в суда, нарушающие его правила навигации в Ормузском проливе. Результат: по данным LSEG, в воскресенье через пролив прошло всего четыре судна — против восьми в субботу. Это катастрофическое падение для маршрута, через который обычно проходит пятая часть мировой нефти.
Barclays предупреждает: «Нефтяные рынки всё ещё слишком самоуверенны в отношении потенциальных последствий для запасов, которые, в отличие от начала войны, находятся на самом низком уровне за последние пять лет». Аналитик банка Амарприт Сингх отметил, что «ближайшие дни и недели дадут более ясную картину устойчивого уровня экспорта нефти из региона в условиях возобновлённой двойной блокады».
Доллар как убежище: классическая реакция на хаос
Валютный рынок отреагировал так, как и следовало ожидать. Индекс доллара DXY вырос до 100,84 пункта. Доллар прибавил 0,1% против японской иены, достигнув 162,48. Евро, напротив, ослаб на 0,1% до 1,1426.
Механизм прост и неизменен десятилетиями: в моменты геополитической неопределённости капитал по всему миру бежит в доллар. Американская экономика к тому же менее уязвима для роста цен на энергоносители — США стали нетто-экспортёром энергии, тогда как Европа критически зависит от импорта.
Как отмечает аналитик Banque Bemo, «эскалация напряжённости на Ближнем Востоке может усилить потоки в безопасные активы, поддерживая доллар США против евро». И это работает даже несмотря на то, что инфляционные данные в США в июне оказались мягче прогнозов.
ФРС под давлением: ставки могут пойти вверх
Рост нефти выше 90 долларов — это прямой удар по инфляционным ожиданиям. И рынки уже отреагировали. По данным CME FedWatch, вероятность повышения ставки ФРС на заседании 28–29 июля оценивается в 32,6%. Это значительный скачок по сравнению с началом месяца, когда шансы оценивались менее чем в 20%.
К сентябрю вероятность повышения ещё выше — около 75%. Из 18 членов ФРС, представивших экономические прогнозы, девять считают, что регулятору может потребоваться как минимум одно повышение до конца года. Всего один член прогнозирует снижение ставок.
Глава ФРС Кевин Уорш, назначенный в мае 2026 года, уже дал понять: у регулятора «нет терпимости» к устойчиво высокой инфляции. Ожидания снижения ставок в начале 2026 года сменились потенциальными повышениями. И пока нефть остаётся выше 90 долларов, ФРС будет сложно оправдывать смягчение политики.
Евро в ловушке: дорогая нефть бьёт по Европе сильнее
Пока доллар укрепляется, евро остаётся под двойным давлением. С одной стороны — бегство от риска, которое традиционно ослабляет валюты, не являющиеся убежищами. С другой — дорогая энергия, которая бьёт по европейской экономике сильнее, чем по американской.
Европа — один из крупнейших импортёров энергоносителей в мире. Каждый доллар, добавленный к цене барреля, ухудшает условия торговли еврозоны. Рост цен на нефть также разгоняет европейскую инфляцию — а это ставит ЕЦБ перед сложным выбором.
Как отмечает Reuters, «возобновление эскалации войны отправило цены на нефть и природный газ вверх». При этом «даже ястребы воздержались от утверждений, что это „живое“ политическое заседание». Президент Бундесбанка Йоахим Нагель заявил, что ставки в настоящее время находятся на «подходящем» уровне.
Рынки ожидают, что ЕЦБ сохранит ставку на уровне 2,25% на заседании в четверг. Но при этом лишь три из 74 опрошенных Reuters экономистов ожидают более одного повышения до конца года. Это создаёт растущий разрыв между монетарной политикой США и Европы — а он продолжает работать на укрепление доллара.
Что дальше
Аналитики Goldman Sachs уже понизили прогноз по евро до 1,12 на 6- и 12-месячном горизонте. Банк ссылается на «разделённую долларовую среду» и устойчивый рост американской экономики.
Как отмечает MUFG Research, Brent в настоящее время торгуется где-то между «мягким» и «базовым» сценариями, которые ЕЦБ закладывал в свои июньские прогнозы. Если нефть продолжит дорожать, а конфликт в Ормузе затянется, давление на евро будет только усиливаться.
Доллар, напротив, продолжает получать поддержку. Геополитика, инфляционные ожидания и ястребиная ФРС — три фактора, которые работают в его пользу одновременно. И пока Ормузский пролив остаётся ареной боевых действий, у американской валюты есть все шансы продолжить укрепление.