Российский валютный рынок переживает редкий момент исторической неопределенности.
С 6 марта Минфин впервые за четыре года полностью устранился от участия в торгах, приостановив операции в рамках бюджетного правила до апреля, – сообщает корреспондент сетевого издания «Белновости».
В результате национальная валюта лишилась привычного якоря, а участники рынка гадают, что сильнее повлияет на курс в ближайшие недели: взлетевшая нефть или аномальный спрос на наличные.
Курс юаня на Мосбирже поднялся до 11,44 рубля, доллар закрепился в районе 79 рублей, тогда как евро балансирует у отметки 91,5 рубля, – пишет издание Bankiros.
Центробанк продолжает продажи валюты, но их объемы сократились до символических 4,6 млрд рублей в день, что в разы уступает февральским показателям. Поддержка со стороны регулятора теперь скорее формальна, нежели способна сдерживать рыночные колебания.
Ситуацию осложняет пауза, взятая Министерством финансов. Ведомство объявило, что не будет выходить на рынок до начала апреля, и это решение, по мнению экспертов, лишило рубль не только поддержки, но и важного ценового ориентира.
Однако главная интрига сейчас кроется не в действиях властей, а в конъюнктуре сырьевого рынка, которая преподнесла сюрприз.
Аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова обращает внимание на кардинальную смену нефтяного ландшафта.
Еще недавно в Минфине и ЦБ всерьез обсуждали необходимость снижения цены отсечения нефти в бюджетном правиле (сейчас она составляет 59 долларов за баррель). Логика была железобетонной: в январе российская Urals торговалась по 45-55 долларов, и дефицит бюджета требовал подстройки механизма.
Но геополитика внесла свои коррективы. Эскалация конфликта на Ближнем Востоке, в частности военная операция Израиля и США в Иране, взвинтила котировки Brent на 18%, пробив отметку в 86 долларов за баррель.
Впрочем, главный сюрприз ждал аналитиков не на глобальном рынке, а в ценообразовании именно российской нефти. Дисконт Urals, который преследовал бюджет последние два года, в некоторых ключевых регионах, например, в Индии, не просто исчез, а сменился премией к эталонной марке Brent в размере 4-5 долларов.
В этой ситуации, как поясняет Мильчакова, возможен сценарий, который еще месяц назад казался фантастическим. Цена отсечения может быть не понижена, а, напротив, повышена.
Вслед за этим, вероятно, последует и стремительный пересмотр официальных прогнозов ЦБ и Минэкономразвития по среднегодовой стоимости черного золота в сторону повышения.
Парадокс текущего момента заключается в том, что нефтяное ралли пока не помогает рублю укрепиться. Напротив, отсутствие Минфина на рынке в сочетании с глобальной неопределенностью спровоцировало обратный эффект: россияне и бизнес вновь начали проявлять повышенный спрос на иностранную валюту, оказывая давление на курс.
Тем не менее, как считает эксперт, делать однозначные выводы преждевременно. Ключевой вопрос — устойчивость тренда. Если высокие цены на нефть закрепятся надолго, Минфин вернется на рынок уже не в качестве продавца, а как крупный покупатель валюты для пополнения резервов. Одни только ожидания этого разворота способны подтолкнуть доллар к отметкам 80-82 рубля.
На следующей неделе аналитики прогнозируют повышенную волатильность. Согласно оценкам Натальи Мильчаковой, движение доллара будет происходить в диапазоне 78-80 рублей, евро — 90-92 рубля, а юаня — 11,2-11,7 рубля.
Рынок будет лихорадочно ловить любые сигналы о новых параметрах бюджетного правила и дальнейшей динамике нефтяных котировок, которые сейчас стали главным, хоть и запаздывающим, ориентиром для рубля.
Автор: Виталий Кистерный
