20 июня 2026 года на торгах во Франкфурте курс евро к доллару опускался до 1,0185 — минимальной отметки с декабря 2002 года.
Всего через несколько дней, 26 июня, пара EUR/USD торговалась уже в районе 1,1380 — столь резкий отскок заставил рынок заново задаться вопросом: паритет 1:1 был случайным сбоем или новой реальностью?
Ответ содержится в июньских отчётах двух ключевых центробанков — ФРС и ЕЦБ.
Федеральная резервная система на заседании 16–17 июня в четвёртый раз подряд сохранила ставку в диапазоне 3,5–3,75%, а её медианный прогноз на конец года повышен до 3,8%.
Европейский центробанк, напротив, 11 июня впервые с 2023 года повысил все три основные ставки, подняв депозитную до 2,25%. Разрыв остаётся колоссальным — и именно он определяет, надолго ли евро останется у психологической отметки.
Главные мысли за 1 минуту
- ФРС на июньском заседании сохранила ставку на уровне 3,5–3,75%, повысив прогноз на конец года до 3,8% — рынок закладывает 80% вероятности как минимум одного повышения до конца 2026 года.
- ЕЦБ в июне повысил ставку до 2,25%, но рынок больше не закладывает 100-процентную вероятность второго повышения — разрыв с ФРС может не сократиться, а увеличиться.
- Международный валютный фонд ухудшил прогноз роста еврозоны на 2026 год до 0,9% с 1,1% — экономика блока слабеет на фоне энергетического шока.
- Паритет в августе был реальностью. Вопрос в том, закрепится ли евро ниже отметки 1:1 или отскочит, как это произошло в конце июня.
Два центробанка — две траектории
Июнь 2026 года войдёт в историю валютного рынка как месяц, когда монетарные политики двух крупнейших экономик мира разошлись окончательно и бесповоротно.
ФРС под новым руководством Кевина Уорша, принявшего присягу 22 мая, провела первое заседание 16–17 июня. Ставка осталась без изменений — в диапазоне 3,5–3,75% годовых. Но важнее другое: прогнозы регулятора сдвинулись в ястребиную сторону.
Медианный прогноз ставки на конец 2026 года повышен до 3,8% с мартовских 3,4%. Девять из 18 чиновников ФРС теперь прогнозируют повышение до конца года. Инфляционный прогноз на этот год подскочил до 3,6% с 2,7%. Общий индекс PCE в мае вырос до 4,1% в годовом исчислении — впервые за три года превысив 4%.
ЕЦБ пошёл другим путём. На июньском заседании регулятор повысил депозитную ставку на 25 базисных пунктов до 2,25%. Базовая ставка выросла до 2,4%. Официальная причина — война на Ближнем Востоке толкает цены вверх, и регулятор не хочет допустить раскручивания инфляционной спирали.
Но уже через две недели после заседания рынок пересмотрел ожидания. Трейдеры впервые с апреля больше не закладывают 100-процентную вероятность второго повышения ЕЦБ до конца года.
Причина — падение цен на нефть после подписания меморандума о взаимопонимании между США и Ираном. Инфляционные ожидания в еврозоне на ближайший год уже опустились до 3,5% с апрельских 4%.
Разрыв, который не закрывается
Разница между ставками ФРС и ЕЦБ достигла уровня, который делает паритет не просто возможным, а логически неизбежным при текущих монетарных условиях. ФРС держит ставку на 1,25–1,5 процентного пункта выше ЕЦБ — и этот разрыв, по всем признакам, не сократится до конца года.
Аналитики Bank of America в июне пересмотрели прогнозы в сторону ослабления евро. Банк ожидает EUR/USD на уровне 1,12 по итогам третьего квартала и 1,15 к концу года. UBS также ухудшил прогноз, снизив оценку на конец 2026 года до 1,12 с 1,14. BNP Paribas сохраняет более оптимистичный прогноз — 1,21 к четвёртому кварталу, но и этот уровень почти на 10 центов выше текущих значений.
Экономика еврозоны: не развал, но стагнация
Международный валютный фонд в июне ухудшил прогноз по экономике еврозоны. Рост ВВП в 2026 году составит 0,9% вместо прогнозировавшихся ранее 1,1%. Инфляционные ожидания пересмотрены вверх с учётом более продолжительных перебоев в поставках энергоресурсов из-за конфликта на Ближнем Востоке.
Европа платит цену за свою энергетическую уязвимость. В отличие от США, ставших нетто-экспортёром энергоресурсов, Евросоюз критически зависит от нефти и газа, проходящих через Ормузский пролив. Энергоёмкие производства — от стали до удобрений — уже сократили выпуск на 12–15% с начала года.
Паритет: случайность или тренд?
Курс евро у отметки 1,0185 20 июня и отскок до 1,1380 26 июня — это не противоречие, а иллюстрация того, как работает валютный рынок в условиях геополитической неопределённости. Паритет был достигнут на пике страхов вокруг Ормузского пролива. Когда напряжённость ослабла, евро отыграл часть потерь.
Но фундаментальные факторы никуда не делись. ФРС не даёт сигналов к смягчению. Экономика еврозоны слабеет. Разрыв в ставках остаётся рекордным. И пока монетарные политики двух центробанков движутся в противоположных направлениях, возврат к отметке 1:1 — это вопрос не «если», а «когда».