К 23 июня 2026 года индекс доллара DXY закрепился выше 107 пунктов. 19 июня провалились женевские консультации между США и Ираном — Тегеран так и не подписал протокол о расширенных проверках ядерных объектов.
Одновременно Корпус стражей исламской революции блокировал пролив Хор-эль-Хамад в северной части Персидского залива.
Аналитики Банка международных расчётов в свежем квартальном отчёте назвали иранский кризис «главным неизвестным» для валютного рынка до конца года. Ведущие банки — от Bank of America до UBS — обновили прогнозы, и все они сходятся в одном: осень 2026 года станет временем максимальной волатильности для всех основных валют.
Главные мысли за 1 минуту
- Осенняя траектория валютного рынка определится на пересечении двух факторов: исхода иранского кризиса и решения ФРС по ставке на заседании 17 сентября.
- Bank of America ожидает EUR/USD на уровне 1,12 по итогам третьего квартала; UBS — 1,12 к концу года; Rabobank прогнозирует 1,16 на трёхмесячном горизонте.
- Любое физическое перекрытие Ормузского пролива убирает с рынка около 20 миллионов баррелей нефти в сутки, мгновенно взвинчивая Brent выше $130.
- Аналитики предупреждают: октябрь 2026 года способен стать месяцем максимальной волатильности для всех валют.
Две силы, которые столкнутся осенью
Осень 2026 года сконцентрирует два независимых, но взаимно усиливающих друг друга фактора.
Первый — судьба Ормузского пролива. После провала женевских консультаций 19 июня и выдвижения ультиматума Тегерану со стороны США напряжённость в Персидском заливе достигла уровня, при котором любое случайное столкновение может перерасти в блокаду. Пролив пропускает пятую часть мировых поставок нефти; его закрытие даже на двое суток вызовет шок на всех рынках.
Второй фактор — заседание ФРС 17 сентября. Согласно опросу Reuters, проведённому с 23 по 25 июня, 78 из 102 экономистов ожидают, что ФРС сохранит ставки на текущем уровне в диапазоне 3,5–3,75% в течение всего года. Но рынок через инструмент CME FedWatch закладывает 63,4% вероятности повышения на сентябрьском заседании.
К осени в Штатах накопится статистика по замедлению рынка труда и потребительских расходов, которая может заставить регулятора смягчить риторику — или, наоборот, ужесточить.
Сценарий первый: дипломатический прорыв и смягчение ФРС
Наиболее благоприятный для евро расклад. К середине сентября стороны при посредничестве Омана и Китая заключают временное соглашение. Ормузский пролив работает в штатном режиме, премия за геополитический риск тает. Одновременно сентябрьская статистика показывает падение потребительской уверенности в США и охлаждение рынка жилья. ФРС воздерживается от снижения ставки, но публикует «точечный прогноз» с указанием на возможное смягчение в будущем.
В этом сценарии евро может вернуться к уровням 1,16–1,18. Rabobank именно такой прогноз и даёт: 1,16 на трёхмесячном горизонте и 1,17–1,18 на 6–9 месяцев. Но это — самый оптимистичный вариант, и вероятность его реализации, по оценкам аналитиков, не превышает 30%.
Сценарий второй: эскалация без полной блокады
Этот сценарий исходит из того, что переговоры окончательно провалены, а Израиль при молчаливой поддержке США наносит точечные удары по ядерным объектам Ирана. Тегеран отвечает не ракетами, а минированием акватории.
В первые 72 часа доллар резко укрепляется на 3–5% ко всем валютам. Срабатывает классический механизм бегства в качество. Для евро этот сценарий двойственен: Европа критически зависит от ближневосточной нефти, и перебои с поставками ударят по экономике Германии и Италии сильнее, чем по США.
Bank of America именно такой сценарий закладывает в свои прогнозы: EUR/USD на уровне 1,12 по итогам третьего квартала. UBS ожидает 1,12 к концу года. Это падение примерно на 2–3% от текущих уровней — и оно может стать реальностью уже к октябрю.
Сценарий третий: полная блокада Ормузского пролива
Самый жёсткий вариант. Любое физическое перекрытие пролива убирает с рынка около 20 миллионов баррелей нефти в сутки, мгновенно взвинчивая котировки Brent выше $130.
Европейская экономика получает двойной удар: дорожает энергия — критический фактор для промышленности, и срабатывает механизм бегства в качество: капитал выводится из евро и перекладывается в доллар и американские казначейские облигации. Международный валютный фонд уже предупредил, что дальнейшая эскалация может серьёзно ударить по европейской экономике.
В этом сценарии паритет евро и доллара становится не вопросом, а фактом. Аналитики предупреждают: октябрь 2026 года способен стать месяцем максимальной волатильности для всех валют. Доллар может подняться выше 115 по индексу DXY, а евро — устойчиво закрепиться ниже отметки 1:1.
Что говорят цифры
Прогнозы ведущих банков на осень 2026 года выглядят так:
- Bank of America: EUR/USD на уровне 1,12 по итогам третьего квартала.
- UBS: 1,12 к концу года.
- Rabobank: 1,16 на трёхмесячном горизонте, 1,17–1,18 на 6–9 месяцев.
- BNP Paribas: 1,14 на трёхмесячном горизонте, 1,20 на двенадцатимесячном.
Разброс значительный — от 1,12 до 1,20. Это и есть цена неопределённости. Иранский кризис создал ситуацию, при которой любой прогноз — это ставка на то, как именно разрешится конфликт в Персидском заливе.
По состоянию на конец июня 2026 года рынок торгует смесь второго и третьего сценариев с вероятностью 60 на 40. Это означает, что текущие уровни — ещё не пик неопределённости. Осень, по всем признакам, будет горячей.