Рынок валют лихорадит вторые сутки. После того как 25–28 мая авиация США нанесла серию ударов по объектам КСИР на юге Ирана, а Тегеран ответил атаками на базу и коммерческие суда, пара евро/доллар устроила настоящие «американские горки». О том, чего ждать от курса дальше — от возврата к 1,15 до рывка к 1,25 — спорят стратеги ведущих банков.
Зеленый сценарий: Возвращение к 1,15?
Пессимистичный, но самый реалистичный на данный момент прогноз дают в Rabobank.
Старший валютный стратег Джейн Фоули отмечает, что слабые данные PMI во Франции и Германии ударили по надеждам на сильный евро. Композитный индекс рухнул до 43,5 пункта, что обычно ассоциируется с рецессией.
Главный риск сейчас — отсутствие мирного соглашения. «Если позитивных новостей о сделке с Ираном не будет, мы можем увидеть падение EUR/USD к 1,15 в ближайшие недели», — предупреждают аналитики.
К тому же рынок закладывает лишь 50 базисных пунктов повышения ставки ЕЦБ в перспективе полугода, и если эти ожидания упадут до одного шага в 25 пунктов, евро ждет новый удар.
Аналитики ING во многом солидарны с коллегами. Они допускают краткосрочное снижение пары до отметки 1.15. «Риск-премия снова возвращается в доллар», — констатируют в банке, указывая на приближающиеся промежуточные выборы в США в ноябре.
Однако здесь есть важная оговорка: «Но это не 2022 год». Цены на природный газ гораздо более сдержанные, а ожидаемое повышение ставки ЕЦБ в июне должно поддержать единую валюту.
Голубой сценарий: Ставка на мир
Если все же удастся разблокировать Ормузский пролив и конфликт перейдет в фазу затухания, картина резко поменяется. Rabobank в этом случае ожидает отскока евро вверх, хоть и без эйфории. «Столкнувшись с медленным ростом в еврозоне, мы не ожидаем движения к EUR/USD 1,20 в этом году», — резюмирует Фоули.
Здесь мнения банков расходятся куда сильнее. Осторожный оптимизм проявляет Nordea. Банк прогнозирует укрепление евро до 1,25 доллара к концу 2026 года.
Специалисты Nordea считают, что текущее ралли доллара не имеет фундаментальной поддержки, ведь ЕЦБ настроен решительнее Федеральной резервной системы (ФРС) в борьбе с инфляцией, а долговые проблемы США начинают тянуть гринбэк вниз. Правда, оговариваются эксперты: ухудшение аппетита к риску из-за войны снова подстегнет доллар и отложит ралли евро.
Третий путь: Доллар как убежище и его пределы
Нельзя забывать и о «нефтяном факторе». 27 мая, на фоне новых авиаударов, нефть марки Brent вновь подскочила выше $96.
Высокие цены на энергоносители — это, по сути, налог на европейскую экономику, что однозначно играет против евро. Однако именно дешевеющая нефть станет главным драйвером роста евро, если переговоры войдут в мирное русло.
Итоговая «вилка» прогнозов выглядит так: J.P. Morgan видит цель на уровне 1,20, ING и MUFG настроены чуть оптимистичнее — в диапазоне 1,21–1,22 и 1,24 соответственно.
Как видите, разброс почти в 10 центов. Сегодня решение принимают не столько экономические индикаторы, сколько сводки новостей из Ормузского пролива.