К концу 2025 года доля доллара в мировых золотовалютных резервах опустилась до 40% — против 57% всего десять лет назад, в 2016 году. Такие данные 5 июня 2026 года опубликовали Банк Нидерландов и Международный валютный фонд.
Почти одновременно, 29 июня, агентство Yonhap Infomax обнародовало результаты опроса 54 центробанков: 61% респондентов назвали госдолг США главной угрозой для резервного статуса доллара. И это только вершина айсберга.
Центральные банки по всему миру — от Европы до Латинской Америки — пересматривают структуру резервов, заменяя доллар золотом, второстепенными валютами и даже меняя американских кастодианов на альтернативных. Процесс идёт не первый год, но в 2026 году он обрёл новую скорость.
Главные мысли за 1 минуту
- Доля доллара в мировых резервах упала с 57% в 2016 году до 40% к концу 2025 года — потеря почти трети за десятилетие.
- 61% центробанков считают госдолг США угрозой для резервного статуса доллара — в 2024 году таких было лишь 20%.
- Золото стало вторым по значимости резервным активом в мире, обогнав евро: на конец 2025 года на него приходилось около 25% всех резервов.
- Один европейский центробанк уже заменил американского кастодиана, латиноамериканский — ищет новых контрагентов вне США.
- Доля ожидающих ослабления доллара в ближайшие пять лет выросла до 29% — более чем вдвое против 12% в 2022 году.
Цифры, которые меняют картину мира
Доллар остаётся главной резервной валютой мира — это факт. Но факт и то, что его доминирование тает быстрее, чем предполагалось ещё пару лет назад.
По данным Банка Нидерландов и МВФ, опубликованным 5 июня 2026 года, в 2016 году доллар занимал 57% глобальных резервов. К концу 2025 года эта цифра сократилась до 40%. Потеря 17 процентных пунктов за десятилетие — темп, которого не наблюдалось со времён распада Бреттон-Вудской системы.
Евро, напротив, держится стабильно: его доля в резервах составляет около 14%. Но главная перемена произошла не на валютном фронте. Золото к концу 2025 года стало вторым по значимости резервным активом в мире, обойдя все валюты, кроме доллара. На него приходится около 25% всех резервов — во многом благодаря резкому росту цен на драгоценный металл. Китай и Россия с 2009 года нарастили золотые запасы на 20% — с 30,5 тысячи тонн до более чем 36,5 тысячи тонн в 2025 году.
Госдолг США — главная тревога центробанков
Опрос, проведённый управляющей компанией Invesco среди 54 центробанков и 90 суверенных фондов, обнародованный 29 июня 2026 года, показал тревожную динамику. 61% респондентов назвали государственный долг США фактором, угрожающим долгосрочному резервному статусу доллара. Для сравнения: в 2024 году так считали только 20%.
Доля центробанков, ожидающих ослабления доллара как резервной валюты в ближайшие пять лет, достигла 29% — это более чем вдвое превышает показатель 2022 года (12%).
Но дело не только в ожиданиях. Центробанки уже меняют поведение. Один европейский регулятор, как сообщает SCMP со ссылкой на опрос Invesco, уже заменил своего американского кастодиана — организацию, которая хранит его резервы. Латиноамериканский центробанк ведёт переговоры о новых контрактах с неамериканскими депозитариями, готовясь к худшему сценарию. При этом другой представитель центробанка признал: любые шаги по сокращению зависимости от американской финансовой инфраструктуры могут быть восприняты Вашингтоном как враждебный сигнал.
Меньшие валюты набирают вес
Парадокс дедолларизации в том, что выигрывают не только очевидные конкуренты. Доля второстепенных валют — австралийского и канадского долларов, швейцарского франка — в мировых резервах выросла до 4% к 2025 году. Китайский юань, несмотря на включение в корзину МВФ ещё в 2016 году, пока не стал массовым выбором центробанков.
США, в свою очередь, тоже диверсифицируют свои резервы. Доля евро в американских золотовалютных запасах выросла с 59% в 2016 году до 69% в 2025-м.
Бенджамин Джонс, глава исследовательского отдела Invesco, комментируя результаты опроса, отметил: «В условиях усиливающихся инфляционных шоков, геополитической фрагментации и концентрации рынков устойчивость становится необходимостью, а не опцией».
Тенденция или тектонический сдвиг?
Дмитрий Песков, выступая 24 июня 2026 года на «Примаковских чтениях», констатировал: доля основной резервной валюты в международных расчётах остаётся высокой, но тенденция к её сокращению налицо. Он связал ускорение дедолларизации с политикой санкционного давления, которую США применяют в отношении неугодных государств.
Банк Нидерландов в своём отчёте приходит к схожему выводу, но без политической окраски: страны диверсифицируют резервы не только по разным валютам, но и в пользу таких активов, как золото. Доллар остаётся доминирующим, но мир постепенно становится менее зависимым от одной валюты.
Вопрос лишь в скорости. Invesco оценивает снижение зависимости от доллара как постепенный процесс — альтернатив, способных заменить американскую валюту в одночасье, просто нет. Но 61% центробанков, обеспокоенных американским госдолгом, и 29%, ожидающих ослабления доллара в ближайшие пять лет, — это уже не просто тревожный звонок. Это системный сигнал.