В последние дни декабря российский рубль вновь продемонстрировал заметное укрепление.
По состоянию на 26 декабря курс снизился с 80,7 до 77,8 за доллар, что соответствует росту примерно на три процента от локальных максимумов.
Эксперты связывают это движение с традиционными факторами конца года, – сообщает корреспондент сетевого издания «Белновости».
Начальник отдела кредитного анализа и макроэкономики ООО «РСХБ Управление Активами» Павел Паевский в комментарии для Bankiros отметил, что основная причина возврата рубля к уровню 78 кроется в продажах валюты российскими резидентами перед налоговыми выплатами.
Однако внимание специалистов уже сосредоточено на перспективах начала 2026 года.
По словам Паевского, в первые месяцы нового года национальная валюта получит поддержку сразу по нескольким направлениям.
Высокие процентные ставки сохранят привлекательность рублевых активов для инвесторов, а продажи иностранной валюты Минфином в рамках бюджетного правила будут способствовать дополнительному предложению на рынке.
Охлаждение экономики приведет к снижению спроса на импорт, а значит, и на иностранную валюту.
Важным фактором остается репатриация валютной выручки российскими компаниями: этот процесс носит нерегулярный характер, но способен в отдельные моменты вызвать резкое укрепление рубля.
Тем не менее, риски сохраняются. Низкие цены на мировые нефтяные бенчмарки и значительный дисконт российской нефти Urals по отношению к Brent — около 12 долларов за баррель — могут существенно сократить объем поступающей валюты.
Это обстоятельство, как подчеркнул эксперт, способно вызвать повышенную волатильность на внутреннем валютном рынке.
В результате сочетания этих разнонаправленных факторов справедливый диапазон курсов, по оценке Паевского, выглядит следующим образом: доллар-рубль — около 78–83, евро-рубль — 92–98, юань-рубль — 11–11,7.
Таким образом, рубль завершает год на позитивной ноте, но начало 2026-го обещает быть непростым, с балансом между поддерживающими и ограничивающими факторами.
Автор: Павел Господарик
