Пока все спорят о процентных ставках и госдолге, один показатель тихо подаёт сигнал бедствия.
Его не обсуждают в заголовках, не упоминают в ток-шоу. Но именно он может стать тем самым «канарейкой в шахте» для американской экономики. Речь о скорости обращения денег.
По данным ФРС Сент-Луиса, во втором квартале 2025 года скорость обращения агрегата M2 в США составила 1,392. Это выше, чем в пандемийные годы, но всё ещё значительно ниже исторических уровней.
Для сравнения: в 1997 году этот показатель превышал 2,1. И это не просто статистика — это отражение доверия к экономике.
Скорость обращения денег показывает, как часто доллар «меняет руки» в экономике. Чем выше показатель — тем активнее потребление и бизнес. Чем ниже — тем больше денег оседает в сбережениях, на счетах, в ожидании. И вот здесь начинается тревога.
В отчёте ФРС за июнь 2025 года прямо указано: несмотря на рост ВВП, потребительская активность остаётся вялой. Домохозяйства осторожничают, компании не спешат расширяться. Это и есть симптом замедления денежного оборота.
Экономист Джин Кею на Давосском форуме в январе 2025 года подчёркивала:
«Скорость обращения — это не просто технический показатель. Это — пульс экономики».
И если пульс замедляется, значит, организм в стрессе.
Почему это важно для доллара? Потому что низкая скорость обращения подрывает эффективность монетарной политики.
ФРС может печатать деньги, снижать ставки, но если деньги не двигаются — экономика не оживает. А если экономика не оживает — доллар теряет силу не на бирже, а в реальной жизни.
В октябре 2025 года BIS в своём ежегодном обзоре отмечает:
«Снижение скорости обращения в развитых экономиках — структурный вызов для денежной политики».
Это не временное явление. Это — новая реальность.
Так что, возможно, судьбу доллара решит не Китай, не криптовалюты и не выборы. А то, как часто вы тратите свой следующий доллар. Или не тратите вовсе.
Автор: Сергей Туманов
