Когда в начале марта 2026 года Ларри Саммерс в интервью Bloomberg заявил, что «мировая валютная система переживает самый нервный период за двадцать лет», многие восприняли это как очередное преувеличение.
Но стоило рынкам пройти через несколько недель турбулентности, как стало ясно: тревога была не случайной.
Евро и доллар одновременно оказались под давлением — и это редкий момент, когда две крупнейшие валюты мира теряют устойчивость почти синхронно.
Вопрос, который сейчас обсуждают в Европе и США, звучит почти одинаково: стоит ли избавляться от валюты, которая ещё недавно считалась символом стабильности. И хотя политики пытаются сохранять уверенность, экономические данные говорят куда жёстче.
Евро начал слабеть ещё в феврале, когда ЕЦБ опубликовал отчёт о замедлении темпов снижения инфляции. Reuters сообщило, что регулятор вынужден отложить обсуждение снижения ставки, хотя экономика еврозоны уже несколько кварталов находится в состоянии стагнации.
Германия, которая долгие годы была локомотивом ЕС, переживает спад промышленного производства. Франция сталкивается с ростом бюджетного дефицита. Италия снова обсуждает реформы, которые откладывались десятилетиями.
На этом фоне евро выглядит уязвимым. В марте курс опустился к отметке 1,06 доллара, потеряв почти весь рост, который был в начале года. И это не предел. Аналитики ING в комментарии для CNBC отметили, что летом возможны новые просадки, если энергетический рынок снова окажется под давлением.
Но и доллар не выглядит уверенно. США столкнулись с последствиями ближневосточного конфликта. Удары по Ирану вызвали скачок цен на нефть, а это усилило инфляционное давление.
ФРС вынуждена удерживать ставку на высоком уровне, хотя экономика уже демонстрирует признаки охлаждения. Wall Street Journal пишет, что потребительская активность в США снизилась до минимальных значений с 2020 года.
В такой ситуации вопрос «избавляться или нет» звучит слишком прямолинейно. Валюты не исчезают за одно лето. Но они могут потерять часть стоимости — и это уже происходит. Евро зависит от энергетики и промышленности. Доллар — от геополитики и политики ФРС. И оба фактора сейчас нестабильны.
Экономист Нуриэль Рубини в интервью Financial Times подчеркнул, что «мир вступает в период валютной фрагментации». Это означает, что ни одна валюта не будет чувствовать себя так уверенно, как раньше. И это главный риск.
Стоит ли избавляться от евро и долларов? Ответ прост: паника — худший советчик. Но игнорировать ситуацию тоже нельзя.
Лето 2026 года станет проверкой для обеих валют. Евро может просесть, если Германия не стабилизирует промышленность. Доллар может потерять позиции, если конфликт в Иране затянется. И оба сценария выглядят вполне реальными.
Сейчас важно другое — понимать, что валютная стабильность больше не гарантирована. Мир меняется. И евро с долларом меняются вместе с ним. Лето покажет, насколько глубоко.
Автор: Сергей Туманов
