В середине апреля 2026 года Международный валютный фонд опубликовал свой весенний «Обзор мировой экономики». Он напоминал медицинское заключение: пациент жив, но если не остановить кровотечение, он впадёт в кому.
Фонд представил три сценария развития событий. Базовый, который сейчас уже кажется почти благополучным. Неблагоприятный. И третий — катастрофический. Именно о нём редко говорят вслух, но именно его цифры заставляют бледнеть глав центробанков.
Что говорит МВФ: анатомия кошмара
В «жёстком сценарии», который прорабатывают аналитики фонда, предполагается, что война в Иране затянется на годы. Танкеры по-прежнему не решаются заходить в Ормузский пролив, а геополитическая нестабильность прочно закрепляется в ценах.
Вот как это выглядит в цифрах. Согласно прогнозу МВФ, нефть будет стоить в среднем 110 долларов за баррель в 2026 году, а в 2027-м подорожает до 125 долларов. Это означает рост практически вдвое по сравнению с январем, когда Brent стоила около 62 долларов. Газ, по некоторым оценкам, и вовсе может подорожать втрое.
Что произойдёт с экономикой? Рост глобального ВВП рухнет до 2%. Это «пограничное значение», за которым, по мнению МВФ, для многих стран наступит полномасштабная рецессия.
Глобальная инфляция превысит 6% — более чем на полтора процентных пункта выше базового прогноза. Это уровень, сопоставимый с энергетическим кризисом 1970-х годов, только с поправкой на глобализированный и взаимозависимый мир.
Кто окажется в эпицентре шторма
Хуже всех, как ни парадоксально, придётся и Европе, и Азии — то есть основным импортёрам энергоносителей. Европейская экономика уже сейчас балансирует на грани рецессии (рост ВВП в первом квартале составил всего 0,1%). Блокировка Ормуза уничтожает цепочки поставок, а дорогая нефть и газ раскручивают инфляцию.
Азия, которая является чистым импортёром энергии, тоже окажется в крайне уязвимом положении.
В MUFG прогнозируют, что в случае сохранения транзита через Ормузский пролив и высоких энергетических издержек азиатские валюты могут обесцениться более чем на 8%.
Что касается доллара, то здесь мнения аналитиков расходятся. В Goldman Sachs считают, что сильный шок всё же заставит капитал бежать в доллар как в последнее убежище, что временно укрепит его. Однако если параллельно рухнет мировой ВВП, ралли будет недолгим — и тогда Америке тоже не поздоровится.
Реальность приближается к худшему сценарию
Проблема заключается в том, что разрыв между «базовым» и «жёстким» сценариями МВФ стремительно сокращается. Ещё в апреле базовым считался вариант с быстрым завершением конфликта и нефтью по 82 доллара.
Сейчас Brent уверенно держится выше 100 долларов. Конечно, до 125 пока далеко, но траектория движения настораживает.
В отчёте ЕЦБ, опубликованном 27 мая, прямо говорится: война в Иране и продолжающиеся торговые противоречия могут ослабить экономический рост в еврозоне, повысить стоимость заимствований и оказать дополнительное давление на способность некоторых государств-членов поддерживать стабильность государственных финансов.
Всемирный банк уже прогнозирует рост цен на энергоносители на 24% в 2026 году. А если конфликт затянется, реальность 2027 года может оказаться даже мрачнее прогнозов МВФ.
Единственное, что можно сказать с уверенностью: период дешёвой нефти закончился навсегда. И человечеству, возможно, придётся привыкать к жизни, где энергия стоит дорого, а экономика растёт медленно.