В пятницу, 19 июня, состоится очередное заседание совета директоров Банка России. Регулятор может продолжить цикл смягчения денежно-кредитной политики и снизить ключевую ставку.
Директор продукта Method финтех-компании Paygine Артем Журавлев в беседе с Bankiros описал два сценария для курса рубля относительно доллара и ставок по вкладам и кредитам, оба из которых предполагают снижение «ключа», но с различным шагом.
В эту пятницу состоится плановое заседание совета директоров Центробанка по ключевой ставке. Многие эксперты считают, что мы увидим очередное снижение показателя.
Напомним, на прошлом заседании, 24 апреля 2026 года, ЦБ РФ понизил ключевую ставку на 0,5 процентного пункта, до 14,5%. Об этом регулятор сообщил на официальном сайте.
В «Резюме обсуждения ключевой ставки» ЦБ отметил, что при принятии решения опирался на данные по инфляции – рост цен ускорился в первом квартале текущего года, но оказался ниже февральских ожиданий Банка России; инфляционные ожидания, которые оставались повышенными у населения и бизнеса, несмотря на некоторое снижение в этом году; рост экономики, который замедлился сильнее, чем прогнозировали ранее в ЦБ; растущий дефицит госбюджета.
Первый сценарий, который описал Артем Журавлев, предполагает снижение ставки ЦБ на 0,5-1%. Снижение ключевой ставки – ожидаемый шаг ЦБ для стабилизации экономики. Умеренное удешевление кредитов и вкладов скажется на бизнесе позитивно.
Компании смогут рефинансировать свои обязательства под меньший процент, а для граждан кредиты станут чуть доступнее, ставки по вкладам одновременно снизятся. Курс рубля может ослабнуть на 1-2 рубля к доллару, без серьезных потрясений.
Смягчение политики постепенно доходит до реальных условий: компании активнее пользуются рассрочкой и оборотным финансированием, не замораживая деньги в расчетах. Это доказывает анализ работы компании Paygine с платежной инфраструктурой бизнеса, расчетами компаний с их клиентами и поставщиками. При этом для бизнеса это умеренно сдержанный сценарий.
Снижение ставки доходит до процентов по кредитам с задержкой, банки меняют условия примерно за десять дней, а эффект для оборота проявляется месяцами. Небольшой шаг на таком отрезке почти нивелируется, обратил внимание Журавлев.
Второй сценарий предусматривает снижение ключевой ставки более чем на 1%. Снижение ключевой ставки более чем на 1% станет серьезным стимулом для экономики. Кредиты для бизнеса и граждан существенно подешевеют, это подтолкнет инвестиции и потребление, отметил собеседник Bankiros.
Это сильный сигнал, что ЦБ готов поддерживать экономику. Бизнес сможет рефинансировать долги под низкую ставку, а граждане – брать новые кредиты дешевле и перекредитовывать старые, добавил спикер. Курс рубля ослабнет сильнее, примерно на 2-3 рубля к доллару, но без критических потрясений.
По словам Журавлева, сильнее всего выиграют компании с плавающими ставками. Процентные расходы снижаются автоматически, без рефинансирования, и высвобожденные деньги уходят в оборот.
Если такой шаг сохранится на следующих заседаниях, начнется пересмотр инвестпрограмм и рост капитальных затрат, объяснил эксперт. При дешевых деньгах компании наращивают обороты, чаще предлагают рассрочку и активнее платят поставщикам, заключил спикер.