Когда Дональд Трамп в начале января вновь заявил, что «Америка должна вернуть себе экономическую мощь», рынки, казалось бы, должны были отреагировать привычным укреплением доллара. Но всё вышло наоборот.
Курс американской валюты начал проседать быстрее, чем ожидали даже самые осторожные аналитики. И это не просто краткосрочная коррекция — это тревожный сигнал, который уже обсуждают Нуриэль Рубини, Пол Кругман и другие экономисты, привыкшие говорить неприятные вещи вслух.
По данным Федеральной резервной системы, индекс доллара DXY в январе–феврале 2026 года снизился до уровней, которые последний раз наблюдались в 2020 году.
Причины падения лежат на поверхности, но каждая из них тянет за собой целый клубок последствий.
Первое — политика администрации Трампа, которая делает ставку на протекционизм. Белый дом активно продвигает идею «экономического суверенитета», а это означает новые тарифы, ограничения и давление на торговых партнёров.
Европейская комиссия уже предупредила, что подобные шаги могут привести к ответным мерам.
Второе — неопределённость вокруг дальнейших действий ФРС. После декабрьского заседания регулятор дал понять, что не спешит снижать ставку, но и повышать её больше не намерен.
Такая пауза обычно поддерживает доллар, но сейчас эффект оказался обратным. Рынки читают между строк: ФРС не уверена в устойчивости экономики.
Третье — растущее давление со стороны Китая. Пекин в январе объявил о расширении использования юаня в международных расчётах. Министерство коммерции КНР опубликовало данные о росте доли юаня в трансграничных платежах. Это не удар по доллару в лоб, но постепенное выдавливание из региональных сделок, особенно в Азии.
Весной ситуация может обостриться. Экономист Мохамед Эль-Эриан в интервью CNBC отметил, что доллар входит в «зону повышенной турбулентности», где любое политическое заявление способно вызвать скачок волатильности. И Трамп, как мы знаем, не тот человек, который выбирает слова осторожно.
Что это значит для обычных людей? Прежде всего — рост цен на импорт. Европейские и азиатские товары могут подорожать, а путешествия в США станут менее доступными. Но есть и обратная сторона: американский экспорт получает временное преимущество, что может поддержать промышленность. Однако эффект будет краткосрочным, если доллар продолжит падать.
Весна 2026 года обещает стать испытанием для мировой валютной системы. Доллар ещё не потерял статус главной резервной валюты, но трещины в его позиции становятся всё заметнее.
И если администрация Трампа продолжит курс на экономическую изоляцию, сюрпризы могут оказаться куда неприятнее, чем январское падение.
Автор: Сергей Туманов
