2 июля 2026 года сразу несколько изданий опубликовали сенсационные данные: в начале 2026 года стоимость золота в резервах мировых центробанков впервые превысила стоимость американских казначейских бумаг. За четверть века доля доллара в официальных резервах упала с почти 59% в 2000 году до менее чем 40% к концу 2025 года — если считать вместе с золотом.
Доля самого жёлтого металла за этот же период выросла более чем вдвое, достигнув 24,5%. Это не просто статистика. Это тихая революция, которую финансисты называют необратимым процессом. И у неё есть конкретные причины — от заморозки российских резервов до рекордного госдолга США.
Главные мысли за 1 минуту
- Стоимость золота в мировых резервах впервые обогнала стоимость американских гособлигаций — исторический рубеж, достигнутый в начале 2026 года.
- Доля доллара в резервах упала с 59% в 2000 году до менее чем 40% к концу 2025 года.
- Главная причина — политические риски: заморозка активов России в 2022 году показала, что доллар — это оружие, и никто от него не застрахован.
- Госдолг США уже у отметки 40 триллионов долларов — центробанки боятся обесценивания доллара через инфляцию.
- Но доллар по-прежнему остаётся главной резервной валютой — альтернатив ему пока нет.
Золото vs казначейские бумаги: исторический рубеж
В начале 2026 года произошло событие, которое ещё пару десятилетий назад казалось немыслимым. Стоимость золота, хранящегося в резервах центробанков по всему миру, превысила стоимость американских казначейских облигаций.
Цена золота за два десятилетия выросла с 280 долларов за унцию до более чем 5000 долларов. Но дело не только в росте цен. Центральные банки действительно скупают золото — и делают это активнее, чем когда-либо. В 2023 году мировые покупки золота достигли рекордных 1080 тонн.
Причины этого сдвига — не в рыночной конъюнктуре. Они гораздо глубже.
Почему центробанки разворачиваются от доллара
Согласно исследованию OMFIF (Официальный форум валютных и финансовых институтов), в котором приняли участие 90 центробанков, государственных пенсионных и суверенных фондов, управляющих активами примерно на десять триллионов долларов, большинство регуляторов намерены в ближайшие десять лет сократить вложения в долларовые активы.
Главная причина — политические риски. Заморозка резервов России и попытки их конфискации в 2022 году показали миру: доллар — это оружие. И никто не застрахован от его применения, даже если страна не находится под прямыми санкциями.
«С тех пор ситуация только ухудшилась, — отмечает OMFIF. — США не раз развязывали торговые войны, а на Ближнем Востоке устроили самую настоящую — с бомбами и ракетами». Непредсказуемая внешняя политика Вашингтона пошатнула энергетическую безопасность многих регионов.
Бюджет США: ещё одна головная боль для регуляторов
Вторая причина — финансы самой Америки. Государственный долг США уже у отметки 40 триллионов долларов. Хронический дефицит бюджета и постоянное повышение потолка заимствований создают прямую угрозу долгосрочной кредитоспособности страны.
Регуляторов всё больше нервирует возможное обесценивание американской валюты через инфляцию. «Немаловажную роль играет так называемый инфляционный налог США — скрытая потеря покупательной способности доллара из-за инфляции, вызванной избыточной денежной эмиссией, — поясняют аналитики. — Фактически центробанки, держащие резервы в долларах, теряют деньги просто потому, что доллар обесценивается».
Доллар пока держится — но тренд очевиден
Несмотря на все разговоры о дедолларизации, ни одна валюта пока не смогла заменить доллар в резервах центробанков. Его позиции поддерживают масштаб американской экономики, глубина рынка казначейских облигаций США, роль доллара в мировой торговле и ценообразовании на сырьё.
По данным МВФ, в четвёртом квартале 2025 года общий объём мировых валютных резервов составил 13,14 триллиона долларов, и доллар оставался основной резервной валютой. Его доля в узком показателе валютных резервов COFER — 56,32%.
Но тенденция к снижению очевидна. В 2000–2001 годах доля доллара составляла 72–73%, в 2021–2025 годах — 57–59%. Сейчас — 56,32%. И центробанки по всему миру продолжают диверсифицироваться, перекладываясь в золото и другие активы.
Что это значит
Мир не отказывается от доллара сегодня и не откажется завтра. Но процесс запущен. Центробанки больше не верят, что американская валюта — это «гарантия». Доллар по-прежнему на первом месте, но его монополия дала трещину. И золото — главный бенефициар этого сдвига.