В ночь на 18 июня Дональд Трамп и Масуд Пезешкиан дистанционно поставили подписи под 14-пунктным меморандумом о взаимопонимании.
Документ вступил в силу мгновенно: Иран открыл Ормузский пролив, США сняли морскую блокаду. Казалось бы, можно выдохнуть. Но валютный рынок почему-то не спешит с праздничными фейерверками.
Евро на азиатской сессии в пятницу поднялся выше 1,1460, прервав двухдневное снижение. Доллар, напротив, просел до десятидневного минимума.
Трейдеры активно закладывают в цены повышение ставки ФРС уже в конце следующего месяца. И это при том, что 17 июня Федеральный комитет по открытым рынкам единогласно проголосовал за сохранение базовой ставки в диапазоне 3,5–3,75%.
Новый председатель Кевин Уорш на первой же пресс-конференции дал понять: «ценовая стабильность» будет руководящим принципом. Ястребиный сигнал, что называется, налицо.
Цифры говорят громче слов
Индекс доллара DXY на фоне новостей о перемирии опускался до 99,39 — минимума с 5 июня. Brent рухнул более чем на 4%, до $83,82 за баррель. Австралийский доллар, который рынки любят за его чувствительность к аппетиту к риску, прибавил почти 0,7% — до 0,7087.
Но вот что интересно. Главный рыночный стратег ATFX Global в Сиднее Ник Твидейл, чьи слова приводит Reuters, заметил: «В ближайшие сессии доллар продолжит слабеть, но я не жду резких движений. Рынки будут выжидать — как быстро откроют пролив и сколько времени займет восстановление потоков нефти. Это займет месяцы, а не недели».
И он прав. Энергетическая инфраструктура региона серьезно повреждена. Месяцы боев, блокировка портов, разбитые терминалы — это не починить щелчком пальцев. Некоторые объекты будут восстанавливать годами.
Соглашение, которое может не выжить
Вот где кроется главная интрига для валютного рынка. Меморандум — это не мирный договор. Это всего лишь рамочная договоренность. Полные условия пока не раскрыты. 60 дней, отведенных на переговоры по ядерной программе, стартовали 18 июня. Предельный срок итогового договора — 17 августа.
Иран получил разморозку активов на миллиарды долларов. Трамп объяснил это просто: если бы США не вернули деньги, «никто бы никогда больше не вложился в доллар». Но тут же пригрозил: «Мы разбомбим их к чертям, если они нарушат соглашение».
Спикер иранского парламента Мохаммад-Багер Галибаф, который возглавит делегацию на переговорах в Швейцарии, ответил симметрично: в случае недобросовестности и чрезмерных требований Вашингтона Тегеран даст «сокрушительный ответ».
И это еще не все. Израиль уже дал понять, что не считает себя связанным американо-иранскими договоренностями. А соглашение предусматривает немедленное прекращение войны «на всех фронтах, включая Ливан». Как говорится, почувствуйте разницу.
Ник Рис из Monex Europe выразился предельно ясно: «Места для разочарования здесь предостаточно. Без ядерного соглашения я не думаю, что мы можем просто предположить, что любая сделка устоит».
Что это значит для валют
Пока рынки успокаиваются на новостях о перемирии, доллар теряет геополитическую премию. Но любой сбой в переговорах — и защитный спрос вернется. Евро, который сейчас воспрянул духом, в этом случае рухнет обратно.
Добавьте к этому инфляцию в США, которая в мае разогналась до 4,2%. ФРС не может позволить себе смягчение. Рынки уже закладывают повышение ставки на четверть пункта на сентябрьском заседании, а некоторые спекулируют и на июльском.
Так что 60 дней переговоров — это не срок для спокойного наблюдения. Это период повышенной волатильности, когда каждая новость из Швейцарии или Тегерана способна обрушить или поднять валютные пары. И никто, честно говоря, не знает, чем все закончится.