Российский рубль, демонстрировавший уверенное укрепление на протяжении нескольких месяцев, уже в начале июня может начать постепенно сдавать позиции. Экономисты прогнозируют переход валютного рынка к новому этапу, на котором факторы поддержки национальной валюты начнут последовательно ослабевать.
Управляющий фондом и основатель финтех-платформы SharesPro Денис Астафьев объяснил, что укрепление рубля было обусловлено одновременным действием нескольких факторов.
По его словам, главным источником поддержки стала высокая экспортная выручка, – пишет издание Bankiros.
В апреле крупные российские компании значительно увеличили продажу валюты, и этот эффект продолжал отражаться на рынке даже спустя несколько недель. Дополнительную роль сыграла жесткая политика Банка России.
Ключевая ставка на уровне 14,5% сохраняет привлекательность рублевых вкладов и облигаций, благодаря чему население и бизнес пока не спешат массово переводить средства в иностранную валюту.
Еще одним фактором поддержки стал налоговый период: в конце мая экспортеры традиционно продают часть валютной выручки для расчетов с бюджетом и выплаты дивидендов, что временно увеличивает предложение валюты на рынке и помогает рублю удерживать сильные позиции.
Однако уже в ближайшие недели ситуация может развернуться. По словам Астафьева, после завершения налогового и дивидендного периода объем продажи валюты со стороны крупных компаний начнет снижаться. Одновременно летом традиционно увеличивается импорт, а значит, бизнесу потребуется больше иностранной валюты для закупок товаров и оборудования.
Кроме того, Минфин вновь начал операции по покупке валюты в рамках бюджетного правила после паузы весной, что создает дополнительный спрос на иностранную валюту и ограничивает возможности для дальнейшего укрепления рубля.
Руководитель департамента поддержки клиентов и продаж компании Альфа-Форекс Александр Шнейдерман добавил, что дополнительную поддержку рублю продолжают обеспечивать высокие мировые цены на нефть и стабильные экспортные поступления. Тем не менее уже летом валютный рынок может перейти к более спокойной фазе, а рубль — начать умеренно слабеть.
Что касается ближайших перспектив, то, по прогнозу Дениса Астафьева, на следующей неделе доллар будет торговаться в диапазоне 70–74 рублей, евро — 83–86 рублей, юань — 10,5–11 рублей. Он также считает, что во второй половине 2026 года рубль может постепенно ослабнуть под влиянием снижения ключевой ставки Банка России и роста импорта. В таком случае курс доллара способен сместиться в диапазон 74–80 рублей.
Дополнительным риском для рубля остается возможное снижение мировых цен на нефть: если стоимость барреля опустится ниже 50 долларов, давление на российскую валюту может заметно усилиться.
Александр Шнейдерман, в свою очередь, тоже ожидает умеренного ослабления рубля после завершения налогового периода. По его прогнозу, в ближайшую неделю доллар останется в пределах 70–74 рублей, евро — 81–85 рублей, а юань — 10,3–10,8 рубля.