К 28 июня 2026 года французский политический ландшафт оказался на грани тектонического сдвига. Премьер-министр Себастьен Лекорню, назначенный Макроном вопреки воле избирателей, балансирует на грани вотума недоверия.
7 июля правительство созывает комитет по предупреждению кризиса государственных финансов — и анонсирует новые сокращения бюджета, чтобы компенсировать растущие расходы из-за войны на Ближнем Востоке.
Банк Франции уже ухудшил прогноз роста экономики страны до 0,5% в 2026 году. На этом фоне курс евро к доллару 26 июня торговался в районе 1,1380 — но эксперты ING предупреждают: пара может опуститься до 1,13–1,14 уже в июле.
Парижский политический кризис и иранский фактор сплетаются в тугой узел, который давит на европейскую валюту с двух сторон сразу.
Главные мысли за 1 минуту
- Премьер Франции Лекорню назначен в обход парламентского большинства — правительство висит на волоске от вотума недоверия.
- Банк Франции пересмотрел прогноз роста ВВП на 2026 год с 0,9% до 0,5% из-за геополитического шока.
- 7 июля правительство созывает комитет по госфинансам — потребуется ещё 6 миллиардов евро экономии сверх уже объявленных.
- Рынки закладывают дополнительное повышение ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов в июле или сентябре.
- Иранский фактор бьёт по Франции сильнее, чем по США: страна зависит от ближневосточной нефти, а её бюджет и без того дыряв.
Парижский политический шторм
Эммануэль Макрон по закону покинет Елисейский дворец в мае 2027 года. Но политологи уже сейчас уверены: возвращения либерал-центриста не случится. Президентом Франции с высокой вероятностью станет либо ультраправый, либо ультралевый политик.
Немецкий политолог Александр Рар назвал происходящее «необратимой радикализацией общества и политики». Отставка британского премьера Кира Стармера оказалась лишь первой костяшкой в эффекте домино. Следующая жертва — Елисейский дворец.
Назначение Себастьена Лекорню премьер-министром в обход парламентского большинства лишь усугубило кризис. Правительство уже пережило два вотума недоверия в январе 2026 года — и теперь балансирует на грани третьего. Оппозиция, включая партию Марин Ле Пен «Национальное объединение», только ждёт момента.
Бюджетный кошмар
Экономическая картина во Франции выглядит не лучше политической. Банк Франции в своём июньском отчёте о финансовой стабильности резко ухудшил прогноз: рост ВВП в 2026 году составит лишь 0,5% вместо ранее ожидавшихся 0,9%. Причина — негативный шок предложения на сырьевых рынках после закрытия Ормузского пролива.
Доходность французских десятилетних облигаций достигла 3,75% к 12 июня — рост на 40 базисных пунктов с начала войны на Ближнем Востоке. Спред между французскими OAT и немецкими бундесами хоть и расширился умеренно — всего на 8 пунктов, — но аналитики предупреждают: если Парижу не удастся снизить дефицит бюджета хотя бы до 5% ВВП, факторы, поддерживающие суверенный долг, могут эродировать.
7 июля правительство Лекорню созывает комитет по предупреждению кризиса государственных финансов. Предстоит объявить о новых бюджетных сокращениях. Глава Сената Жерар Ларше оценил необходимый объём дополнительных мер в 6 миллиардов евро. Это сверх 6 миллиардов, уже анонсированных в апреле. Война на Ближнем Востоке съедает бюджет, которого и так не хватало.
Иранский фактор: почему Франция страдает сильнее
Закрытие Ормузского пролива, через который проходит около 20% мирового потребления углеводородов, ударило по всей Европе. Но Франция оказалась в особенно уязвимом положении.
В отличие от США, ставших нетто-экспортёром энергоресурсов, Франция критически зависит от импорта нефти и газа. Инфляционные ожидания в еврозоне пересмотрены вверх. Банк Франции в июне повысил прогноз по инфляции на 2026 год до 2,5%.
На этом фоне рынки закладывают ужесточение монетарной политики Европейского центробанка. По состоянию на 12 июня участники рынка ожидали от одного до двух дополнительных повышений ставки на 25 базисных пунктов до конца года — сверх того повышения, которое ЕЦБ провёл 11 июня. ING прогнозирует: следующее повышение может произойти уже в июле или сентябре.
Но повышение ставки — палка о двух концах. Для Франции с её рекордным госдолгом и шатким бюджетом дорогой кредит означает лишь новые проблемы. Европейская экономика получает стагфляционный шок — и, по оценкам аналитиков, он ударит по еврозоне сильнее, чем по США.
Июль как точка отсчёта
Курс евро к доллару 26 июня находился в районе 1,1380. Но аналитики предупреждают: в июле пара может опуститься до 1,13–1,14. Политическая неопределённость во Франции, бюджетный кризис, война на Ближнем Востоке — три фактора, каждый из которых сам по себе способен обрушить евро. Вместе они создают идеальный шторм.
Июль 2026 года станет месяцем, когда Париж будет вынужден выбирать: новые сокращения бюджета — и новый виток социального недовольства, или рост дефицита — и удар по доверию к французскому долгу. В любом случае евро заплатит цену.