Прямо сейчас в Персидском заливе разворачивается битва, которая перекраивает финансовую карту мира.
Пока американские истребители наносят удары по иранским военным объектам, а судовладельцы в ужасе обходят Ормузский пролив стороной, доллар и евро сошлись в схватке без правил. Это не просто колебания курсов — это война на истощение, победитель в которой получит всё.
Тактическое преимущество: почему Америка сейчас на коне
Начнём с того, что сложилась парадоксальная ситуация: нефть дорожает, и доллар... укрепляется. Нефть марки Brent с начала конфликта подорожала более чем на 45%, а индекс доллара DXY, по данным на 22 мая 2026 года, уверенно пробил 99,40, демонстрируя лучшую недельную динамику за два месяца.
Разгадка проста и цинична. Соединённые Штаты за последние девять недель 2026 года экспортировали более 250 миллионов баррелей нефти, став крупнейшим поставщиком на мировом рынке.
Блокировка Ормузского пролива создала колоссальный дефицит, а американские производители энергично заполняют эту брешь. Каждое повышение цены на «чёрное золото» теперь приносит бюджету США сверхприбыли.
К тому же, доллар играет роль «тихой гавани» — в моменты глобальной нестабильности деньги по традиции стекаются в американские активы. А ФРС, в отличие от ЕЦБ, не спешит драконовскими ставками добивать свою экономику.
Уязвимость Старого Света: почему Европе больнее
Единой валюте приходится несравнимо тяжелее. Европейская экономика — чистый импортёр энергоносителей. Каждый дополнительный доллар, добавленный к цене барреля или кубометра газа, отнимает деньги у европейских потребителей и бизнеса.
Цифры, опубликованные Европейской комиссией 21 мая, выглядят удручающе. Прогноз роста еврозоны на 2026 год урезан до 0,9% (с 1,2% в предыдущем прогнозе), а инфляция, напротив, взлетела до 3% (против 1,9% ранее).
Германия, двигатель европейской экономики, вырастет всего на 0,6% в этом году. А в первом квартале 2026 года ВВП еврозоны и вовсе увеличился лишь на 0,1%, едва не скатившись в стагнацию.
При этом ситуация может ухудшиться. Европа находится на пороге реального дефицита топлива — ожидается, что к концу мая регион столкнётся с фактической нехваткой нефти.
Стратегия ЕЦБ: контригра ценой рецессии?
Европейский центробанк понимает, что просто наблюдать за происходящим нельзя. Инфляция разгоняется, и если ничего не предпринимать, сбережения миллионов людей просто сгорят.
В Reuters подсчитали: 85% опрошенных экономистов (59 из 70) ожидают, что ЕЦБ повысит депозитную ставку с текущих 2% до 2,25% уже на заседании 11 июня.
Более того, в Nordea прогнозируют целых четыре повышения до конца года. Однако жёсткая монетарная политика при падающей экономике — это рискованный шаг, который может лишь усугубить стагфляцию.
В ING признают: разница в «ястребиной» риторике ФРС и ЕЦБ ранее играла на руку доллару. Но эксперты также напоминают: как только появятся признаки деэскалации конфликта, евро способен резко отыграть потери — в моменты ослабления напряжённости евро реагирует ростом гораздо сильнее, чем доллар падением.
Пока же победа в этой битве остаётся за американской валютой. Но исход войны, как и исход экономического противостояния, всё ещё не предрешён.