Укрепление рубля с начала 2026 года сменилось прогнозами о развороте тренда. Инвестиционный стратег «Гарда Капитал» Александр Бахтин допустил, что к концу года курс доллара может выйти в диапазон 90–100 рублей.
По его оценке, такой сценарий сейчас выглядит более вероятным, чем падение американской валюты до отметки в 60 рублей, – пишет издание Bankiros.
Эксперт отметил, что текущее положение курса находится ближе к нижней границе возможного диапазона, однако фундаментальные факторы играют против рубля.
Среди ключевых причин, способных развернуть динамику, аналитик назвал активизацию импорта, падение мировых цен на нефть как минимум до 80 долларов за баррель, усиление санкционного давления и общее ухудшение геополитического фона.
Особое внимание Бахтин обратил на психологический аспект. По его словам, отметка в 100 рублей за доллар является знаковой для населения — при ее достижении граждане традиционно начинают острее ощущать рост цен на импортные товары и зарубежные поездки.
Аналитик подчеркнул, что каждые 10 рублей ослабления курса национальной валюты прибавляют к годовой инфляции примерно 0,5–0,6 процентного пункта.
Наиболее сложным периодом для рубля, согласно прогнозу, могут оказаться ноябрь и декабрь. В это время бюджет, бизнес-структуры и население синхронно наращивают расходы, в том числе на закупки зарубежной продукции, что создает дополнительный спрос на иностранную валюту и оказывает давление на курс.
Стоит отметить, что прогноз Бахтина не является единичным экспертным мнением, а в целом соответствует консенсусу, сформировавшемуся на российском финансовом рынке. В базовом сценарии большинство крупных банков и брокерских компаний ожидают плавного движения курса от текущих уровней в район 85–90 рублей за доллар во втором полугодии.
Это объясняется ожидаемым продолжением цикла снижения ключевой ставки, которое делает рублевые сбережения менее привлекательными, одновременным восстановлением объемов импорта и действием бюджетного правила.
Таким образом, весеннее укрепление рубля, вызванное конъюнктурными факторами, включая высокие цены на нефть, может смениться постепенным ослаблением к концу года. Диапазон 90–100 рублей за доллар при реализации негативных факторов, по словам эксперта, выглядит вполне достижимым.