На минувшей неделе российский финансовый рынок вступил в новую фазу эксперимента: 16 февраля на Московской бирже стартовали торги инструментом, который участники торгов уже окрестили «аналогом доллара».
Новый механизм, предназначенный исключительно для профессиональных участников валютного рынка, призван расширить их возможности для хеджирования рисков.
Однако, как сообщает корреспондент сетевого издания «Белновости» со ссылкой на издание Bankiros, массового ажиотажа новинка пока не вызвала, а ее влияние на курс национальной валюты, по мнению опрошенных аналитиков, в ближайшее время останется нейтральным.
Суть инструмента заключается в том, что трейдеры получают возможность открывать позиции, привязанные к курсу доллара, но расчеты по ним производятся исключительно в рублях.
Закрытие сделки происходит через обратную операцию с фиксацией финансового результата в отечественной валюте. Проще говоря, участники рынка могут играть на колебаниях курса, не имея дела с «живой» валютой недружественных стран.
Директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин предположил, что появление нового инструмента способно скорректировать поведение игроков с наступлением весны.
Тем не менее, господин Брагин подчеркнул, что, учитывая безналичную природу расчетов, фундаментального воздействия на рыночную стихию ждать не стоит: влияние будет нейтральным.
Эту точку зрения разделяет и аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин. Он обратил внимание на то, что обороты по новому инструменту пока несопоставимы с масштабами внебиржевого рынка. Инвесторы, по его словам, присматриваются к механизму с осторожностью, и в текущей ситуации он вряд ли станет серьезным дестабилизирующим фактором для рубля.
Официальный курс, который устанавливает Центральный банк, по-прежнему формируется под влиянием макроэкономических факторов: соотношения экспорта и импорта, трансграничных потоков капитала и предпочтений населения в выборе валюты для сбережений. Поэтому в марте новый биржевой инструмент не окажет заметного влияния на настроения участников и динамику нацвалюты, — пояснил главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.
Тем временем эксперты уже обнародовали свои прогнозы относительно того, в каком коридоре будет торговаться доллар в первый месяц календарной весны 2026 года. Мнения аналитиков разделились, но все они сходятся в одном: серьезных потрясений не ожидается, хотя волатильность может сохраниться.
Наиболее оптимистичный прогноз представил Владимир Брагин из «Альфа-Капитала». Он ожидает, что курс будет колебаться в диапазоне от 75 до 80 рублей за доллар. Чуть более сдержанную оценку дает Александр Потавин из «Финама», предполагая движение в рамках 77-81 рубля.
Базовый сценарий Михаила Васильева из Совкомбанка выглядит следующим образом: доллар будет стоить 74-80 рублей, евро, соответственно, 87-95 рублей, а китайский юань — 10,7-11,5 рубля. При этом господин Васильев сделал важную оговорку, которая сейчас волнует рынок больше всего:
Любые позитивные подвижки в геополитическом контуре способны привести к укреплению рубля за счет улучшения условий внешней торговли и возобновления притока иностранного капитала.
Таким образом, судьба национальной валюты в марте будет зависеть не столько от новых биржевых инструментов, сколько от фундаментальных факторов, остающихся за рамками торговых терминалов.
Автор: Павел Господарик
