Доллар и евро приостановили стремительный рост в первые дни июля. Однако аналитики не видят причин для смены курса.
После обновления трехмесячных максимумов рынок взял короткую передышку, но фундаментальный перевес остается на стороне иностранных валют.
К концу лета эксперты допускают возвращение доллара к психологической отметке в 80 рублей, – пишет издание Bankiros.
Главные мысли за 1 минуту:
- Рубль слегка укрепился к доллару и евро, а юань потерял 1,3% после обвала ликвидности. Это лишь техническая коррекция после июньского ралли.
- Ключевая поддержка для доллара сейчас — 77 руб., для евро — ниже 88 руб., для юаня — 11,3 руб.
- Давление на рубль сохраняется: растет летний импорт, падает экспортная выручка, а Минфин и ЦБ сокращают предложение валюты на рынке.
- Ориентиры на конец лета: доллар по 80, евро по 90 и юань выше 12 рублей.
Техническая передышка
Первый торговый день июля не принес резких движений. Официальный курс доллара остановился у верхней планки, зафиксировав символическое снижение на 0,01% — до 78,26 рубля. Европейская валюта также немного сдала назад, опустившись ниже 89,2 рубля.
Самое заметное падение продемонстрировал юань. Китайская валюта, которая в июне взлетела выше 11,67 рубля, стремительно скатилась до 11,47 рубля, потеряв около 1,3% всего за сутки.
Михаил Зельцер, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций», объясняет такую динамику локальным перегревом. Июньское ралли, в ходе которого иностранные валюты прибавили почти 10%, потребовало закономерной паузы.
По словам эксперта, глубокой просадки ждать не стоит. Слишком много факторов сейчас играет против рубля, чтобы говорить о полноценном развороте.
Границы допустимого
Несмотря на глобальный тренд на ослабление рубля, техническая картина допускает краткосрочные откаты. Если коррекционные настроения усилятся, ближайшим рубежом для доллара выступит отметка 77 рублей. При более агрессивных колебаниях котировки могут нащупать дно в районе 75 рублей.
Ориентиры для других валют выглядят так: евро может просесть ниже 88 рублей, а юань способен отступить к 11,3 рубля. Однако эти уровни рассматриваются лишь как временное убежище для рубля перед новым витком ослабления.
Среднесрочный прогноз остается «медвежьим» для российской валюты. После завершения технической разгрузки аналитик ожидает возврата к росту. Целевые значения на конец лета зафиксированы: доллар укрепится в район 80 рублей, евро протестирует 90 рублей, а юань подберется к отметке 12 рублей.
Фундаментальный перевес
Ситуация на рынке кардинально изменилась по сравнению с весной, когда рубль обновлял трехлетние максимумы. Сейчас баланс спроса и предложения сместился против национальной валюты, и на это есть конкретные причины.
Давление спроса. Сезонный фактор играет против рубля: летом традиционно растет активность импортеров, закупающих продукцию и оборудование за валюту. К этому добавляются сохраняющаяся геополитическая нестабильность и прямые покупки валюты Министерством финансов в рамках бюджетного правила.
Сжатие предложения. Приток валюты от экспортеров ощутимо сократился. Виной тому — снижение сырьевых цен и, как следствие, падение экспортной выручки.
Дополнительный удар нанесло существенное уменьшение объемов валютных операций Банка России. Регулятор зеркалирует операции Минфина, но масштаб этих продаж уже не тот, что ранее.
Совокупность этих факторов создает дисбаланс, при котором рублю сложно удержать даже текущие позиции. Текущее затишье — скорее передышка перед новым штурмом валютных высот, а не начало долгосрочного тренда на укрепление.