Доллар, евро и юань ощутимо прибавили в весе к 23 июня. Официальные курсы от Банка России поползли вверх на фоне бегства инвесторов в защитные активы и геополитической турбулентности.
Аналитики предупреждают: это не краткосрочный скачок, а начало затяжного тренда на ослабление рубля, который к концу лета может отправить американскую валюту к отметке 80.
Главные мысли за 1 минуту:
- ЦБ РФ поднял курсы доллара и евро на 0,4% и 0,5%. Фьючерсы на эти валюты взлетели до 1,5%, сигнализируя о дальнейшем росте.
- Биржевой юань подорожал на 1,7% и почти вплотную подобрался к целевому уровню 11.
- Поддержка от налогового периода не сработала: спекулятивный спрос на валюту и геополитика перевесили продажи экспортеров.
- Давление на рубль в ближайшие месяцы усилит падение нефтяных цен и сокращение предложения валюты со стороны ЦБ.
- Ориентиры на конец лета: доллар по 80, евро по 90, юань — 11,5.
Что давит на рубль прямо сейчас
Вопреки ожиданиям, старт налогового периода не оказал рублю привычной поддержки. Обычно в эти дни компании-экспортеры сбрасывают валютную выручку, чтобы рассчитаться с бюджетом, что укрепляет позиции нацвалюты. Однако в этот раз предложение валюты на рынке было с лихвой перекрыто ажиотажным спросом.
Михаил Зельцер, эксперт «БКС Мир инвестиций», объясняет это классическим бегством в качество, – пишет издание Bankiros.
На фоне усиления внешнеполитической напряженности и массовых распродаж на рынке акций инвесторы стремятся выйти из рублевых активов. Капитал перетекает в иностранную валюту, раскручивая маховик спекулятивного ослабления рубля. К этому добавляется и фактор бюджетного правила: Минфин наращивает покупки, а ЦБ вскоре завершит зеркалирование, что уменьшит приток валюты на биржу.
Отложенный эффект сырья и ставки
Дополнительным ударом стал временной лаг на сырьевых рынках. Цены на нефть и газ резко взлетали в начале весны из-за эскалации на Ближнем Востоке, что питало рубль до конца мая.
Сейчас стоимость барреля ушла в крутое пике, но валютная выручка от мартовских поставок доходит до рынка с задержкой. Как только этот люфт исчезнет, давление на рубль станет еще более ощутимым.
Парадоксально, но высокие процентные ставки ЦБ, призванные охлаждать спрос на импорт, не смогли переломить ситуацию. Сдерживание импорта снижает потребность в долларах и евро, но этот позитивный эффект нивелировался общим настроением паники и структурными изменениями в расчетах.
Прогноз до конца лета
Аналитик не исключает, что целевые уровни конца июня (доллар — 75, евро — выше 85) будут достигнуты в ближайшие дни. Однако это лишь промежуточная остановка. Во втором полугодии рынок ждет высокая волатильность.
По оценкам Зельцера, доллар направится к 80, евро возьмет ориентир на 90, а юань встретит сопротивление на уровне 11,5.
Отметим, что накануне курс американской валюты на рынке Форекс уже взлетал выше 74 рублей, достигнув максимума в 74,28 рубля. Последний раз такая картина наблюдалась 8 июня. Аналог курса на Мосбирже также закрепился выше психологической отметки.
Как защитить сбережения
В условиях затяжного ослабления рубля эксперт советует не оставаться в стороне. Для хеджирования рисков можно использовать валютные инструменты твердых экономик и развивающихся рынков, в частности дирхам ОАЭ.
Разумной альтернативой выглядят и замещающие валютные облигации, которые позволяют зафиксировать доходность без прямой зависимости от динамики рубля.