Такое мало кто ожидает. Эксперты рассказали, что произойдет с долларом до конца 2026 года

Инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции» Алексей Корнилов обрисовал контуры экономической реальности, которая ждет российских инвесторов к концу года.

Главные тезисы его выступления касаются трех ключевых ориентиров: курса национальной валюты, траектории ключевой ставки и реакции фондового рынка.

Несмотря на сохраняющуюся геополитическую турбулентность, прогноз эксперта оказался умеренно оптимистичным, хотя и не лишенным сдерживающих факторов, – сообщает корреспондент сетевого издания «Белновости» со ссылкой на издание Bankiros.

По оценке аналитиков «ВТБ Мои Инвестиции», уходящая весна оставляет рубль в зоне относительной стабильности, однако до конца года национальная валюта все же уступит позиции.

Согласно прогнозу, озвученному Корниловым, американская валюта может укрепиться до отметки 85–88 рублей. На момент выступления эксперта, 27 марта, официальный курс доллара, по данным ЦБ РФ, составлял 82,13 рубля, демонстрируя незначительный рост на 1,4 копейки. На внебиржевом рынке утром того же дня курс колебался в районе 81 рубля, что подтверждает текущую фазу валютного затишья.

Спикер объяснил, что последние месяцы российская валюта чувствовала себя уверенно благодаря ряду конъюнктурных факторов, однако во втором полугодии ситуация начнет меняться.

Основными источниками волатильности эксперт назвал эскалацию конфликта на Ближнем Востоке, которая провоцирует резкие ценовые сдвиги на сырьевых рынках, а также сохраняющуюся неопределенность в бюджетной политике внутри страны. Тем не менее, по мнению Корнилова, резкого обвала рубля ждать не стоит: ослабление будет носить умеренный, плавный характер.

Отдельным блоком в выступлении инвестиционного стратега стала денежно-кредитная политика Центрального банка. Алексей Корнилов выразил уверенность, что регулятор продолжит цикл смягчения политики, начатый летом 2025 года. На последнем заседании совета директоров, состоявшемся 20 марта 2026 года, ЦБ уже снизил ключевую ставку на 0,5 процентного пункта — до 15% годовых. К концу 2026 года, полагает аналитик, «ключ» может опуститься до 12% годовых.

Такая динамика, по словам эксперта, обусловлена двумя макроэкономическими процессами. Во-первых, это устойчивое замедление инфляции. Во-вторых, постепенное «охлаждение» перегретой экономики: прогноз ВТБ по росту ВВП на этот год составляет скромные 0,5%, что снижает потребность в жестком сдерживании денежной массы.

Для участников фондового рынка тенденция к снижению ставки является ключевым позитивным сигналом. Как подчеркнул Корнилов, смягчение денежно-кредитных условий традиционно поддерживает сразу два сегмента: рынок долгового капитала, то есть государственные и корпоративные облигации, а также сектор акций российских эмитентов. В условиях падения доходности банковских депозитов вслед за ключевой ставкой, интерес инвесторов к этим инструментам, вероятно, будет возрастать.

Однако, подводя итог, эксперт призвал не сбрасывать со счетов внешние риски. Геополитическая нестабильность и непредсказуемость бюджетных решений остаются теми факторами, которые в краткосрочной перспективе способны внести коррективы даже в самый консервативный прогноз. Но базовый сценарий предполагает планомерное движение к обозначенным ориентирам без резких шоков.