В 2025 году российский рубль преподнес неожиданный сюрприз финансовым рынкам, демонстрируя устойчивость, которую многие считали невозможной.
Доллар большую часть года удерживался ниже отметки в 80 рублей, хотя еще в начале года курс превышал 100, – сообщает корреспондент сетевого издания «Белновости».
Однако 2026-й обещает стать для национальной валюты куда более сложным испытанием.
Аналитики сходятся во мнении: рубль будет постепенно ослабевать, и главный вопрос заключается в том, насколько стремительным окажется этот процесс.
Центральный банк России в своих прогнозах сохраняет осторожный оптимизм, – пишет издание Bankiros.
Регулятор ожидает, что инфляция в 2026 году составит 4–5%, а к концу второго полугодия приблизится к целевому уровню в 4%.
Снижение ключевой ставки, начатое еще летом прошлого года, продолжится, что неизбежно снизит привлекательность рублевых активов для инвесторов.
В декабре 2025-го ЦБ представил обновленный макроэкономический прогноз: средний курс доллара в 2026 году составит 90,3 рубля против менее чем 85 рублей годом ранее.
Начало нового года, по мнению экспертов, не принесет резких колебаний.
Александр Гриф, глава комитета по цифровому технологическому суверенитету СНГ, прогнозирует диапазон 77–80 рублей за доллар в январе.
Аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин ожидает курс в пределах 78–82 рублей. Минэкономразвития в своем базовом прогнозе закладывает средний курс на уровне 92,2 рубля, что заметно выше показателей конца 2025-го.
Финансовые институты предлагают несколько сценариев развития событий.
Базовый вариант, представленный SberCIB, предполагает плавное ослабление рубля по мере снижения ставок и восстановления импорта.
По кварталам прогноз выглядит следующим образом: конец первого квартала – 88 рублей за доллар, второго – 92, третьего – 96, а к концу года – 100.
Главный экономист Renaissance Capital Андрей Мелащенко также ожидает среднегодовой курс в районе 92 рублей, не исключая достижения отметки в 100 к декабрю.
Оптимистичный сценарий, напротив, предполагает укрепление рубля до 60–70 за доллар при условии урегулирования конфликта в Украине и снятия санкций.
Но вероятность такого исхода эксперты оценивают менее чем в 10%.
Пессимистичный прогноз допускает рост доллара выше 100 рублей, хотя возвращение к уровням 115 в базовом сценарии считается маловероятным.
Ключевые факторы, которые будут определять динамику валютного рынка в 2026 году, хорошо известны.
Во-первых, денежно-кредитная политика ЦБ: каждое снижение ставки делает рубль менее привлекательным для инвесторов и более доступным для импортеров.
Во-вторых, цены на нефть и сырье: падение стоимости нефти на 10–15 долларов за баррель способно ослабить рубль на несколько процентных пунктов.
В-третьих, торговый баланс: рост импорта вслед за увеличением доходов населения создаст дополнительный спрос на иностранную валюту.
И, наконец, геополитика. Переговоры по украинскому конфликту, которые могут начаться не раньше февраля–марта, станут важнейшим фактором.
Успешное урегулирование способно укрепить рубль, тогда как новые санкции со стороны США и ЕС приведут к его ослаблению.
Автор: Виталий Кистерный
