Начало 2026 года ознаменовалось для российской валюты приятным сюрпризом: вопреки мрачным прогнозам конца 2025-го, январь принес рублю уверенное укрепление.
Однако, как предупреждают финансовые аналитики, расслабляться рано.
Февраль может стать переломным месяцем, когда позитивный тренд исчерпает себя, уступив место новым вызовам, – сообщает корреспондент сетевого издания «Белновости».
О том, что ждет доллар в ближайшие недели, в интервью Bankiros.ru рассказала финансовый советник и тьютор по финансовой грамотности Елена Хлебникова.
По словам Хлебниковой, первый месяц года преподнес рынку сюрприз: курс доллара опустился с 78,23 рубля на начало января до 75,73 рубля к 2 февраля. Таким образом, за месяц рубль укрепился по отношению к американской валюте на 3,19%. Положительная динамика фиксировалась и в парах с евро, который опустился до 90,47 рубля, и с юанем, остановившимся на отметке 10,87 рубля.
Главной причиной такого поведения валюты эксперт называет сезонность платежного баланса. Первый квартал исторически является благоприятным периодом для рубля: деловая активность временно затихает, что автоматически снижает спрос на импорт и, как следствие, на иностранную валюту для зарубежных закупок и поездок.
Однако сезонность — лишь один из факторов. Как отметила Хлебникова, ссылаясь на главного аналитика Совкомбанка Михаила Васильева, мощным драйвером укрепления стала денежно-кредитная политика регулятора.
Высокая ключевая ставка на уровне 16% годовых продолжает делать сбережения в рублях привлекательными. Кроме того, на стороне национальной валюты сыграли увеличенные валютные интервенции Центрального банка, который ежедневно выходит на рынок с продажами валюты на сумму 17,4 миллиарда рублей.
Интересно, что структура этих интервенций претерпела изменения. Хлебникова обращает внимание на значительный рост доли операций с юанем: в январе она достигла 14% против прежних 8%. Увеличение предложения китайской валюты оказывает дополнительное укрепляющее давление на рубль.
Александр Шепелев из «БКС Мир инвестиций» прогнозирует, что в ближайшее время валюта КНР будет торговаться в коридоре 10,8-11,1 рубля, тогда как доллар, по его оценкам, закрепится в диапазоне 76-78 рублей.
Несмотря на бодрый старт месяца, эксперты призывают не обольщаться. Елена Хлебникова предостерегает: во второй половине февраля возможен разворот тренда. Аналитики уже закладывают в прогнозы возврат доллара к отметке 80 рублей, а юаня — к 11,4 рубля.
Главным фактором давления на рубль остается конъюнктура сырьевого рынка. Низкие цены на российскую нефть и сохраняющийся дисконт марки Urals к эталонному Brent продолжают сокращать валютную выручку экспортеров.
Как пояснила спикер, эффект от падения цен в ноябре-декабре 2025 года компании могли не ощутить сразу, но февраль станет тем самым месяцем, когда накопленный эффект негативно скажется на притоке валюты в страну.
Базовый сценарий на февраль предполагает удержание доллара в коридоре 75-80 рублей. Но этот прогноз справедлив только при условии стабильности цен на энергоносители и отсутствии новых серьезных санкционных шоков, – уточнила Хлебникова.
Заглядывая немного вперед, финансовый советник констатирует: февраль, скорее всего, станет переходным мостом от редкого январского укрепления к более привычному для последних лет ослаблению. В марте тенденция может стать еще более очевидной.
Аналитик Никита Еуров прогнозирует возврат курса доллара к 80 рублям, а юаня — к 11,5 рубля. Причиной этому послужит оживление импорта после зимнего затишья и объективное сокращение предложения валюты со стороны экспортеров. Рубль, по словам экспертов, по-прежнему остается крайне уязвимым к внешним факторам и колебаниям цен на черное золото.
Автор: Павел Господарик
