Несмотря на валютные качели последних двух недель, российская валюта может получить мощную поддержку от фискальных властей.
Первый заместитель председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов заявил о формировании «идеального попутного ветра» для рубля.
Он предположил, что аналитикам в ближайшее время придется срочно пересматривать свои прогнозы в сторону более крепкого курса.
Заявление было сделано в ходе онлайн-звонка с журналистами, посвященного итогам работы банка за январь–февраль 2026 года, – сообщает корреспондент сетевого издания «Белновости» со ссылкой на Bankiros.
По словам Пьянова, позитивный фон для национальной валюты формируют сразу два ключевых фактора: устойчивая цена на нефть на уровне около 70 долларов за баррель, а также планы Министерства финансов отложить пересмотр параметров бюджетного правила до 2027 года.
Однако, характеризуя перспективы, топ-менеджер ВТБ обратил внимание на существующий «тактический нюанс», который может проявиться уже в апреле. Речь идет о судьбе отложенных операций по продаже валюты в рамках бюджетного правила.
Напомним, что в марте Минфин приостановил проведение таких операций, что создает временную неопределенность. Пьянов подчеркнул, что, хотя в краткосрочной перспективе эта пауза способна оказать давление на курс, стратегически на горизонте 2026 года сценарий для рубля складывается позитивно.
Ситуация вокруг бюджетного правила остается в центре внимания участников рынка. Еще 25 февраля глава Минфина Антон Силуанов анонсировал возможное ужесточение правила за счет снижения цены отсечения нефти, отметив, что решения будут приняты достаточно быстро. В качестве обоснования министр назвал необходимость сохранить средства Фонда национального благосостояния (ФНБ) и снизить избыточное давление на валютный рынок.
Уже 4 марта финансовое ведомство объявило о паузе в проведении валютных операций в связи с подготовкой изменений. Динамика интервенций подтвердила смену курса: если до 5 марта нетто-операции Банка России по продаже валюты составляли 16,5 млрд рублей ежедневно, то после этой даты объем самостоятельных операций регулятора сократился до 4,6 млрд рублей в день.
В Минфине уточнили, что пересмотр параметров правила, скорее всего, состоится не раньше следующего года. Замминистра Владимир Колычев пояснил, что текущая цена отсечения перестала соответствовать средне- и долгосрочным бюджетным параметрам, и предложение ведомства заключается в корректировке этих значений на 2027 год и последующие периоды.
Предыдущий раз подобная пауза в покупках и продажах валюты в рамках бюджетного правила фиксировалась в марте 2022 года на фоне жестких санкционных ограничений против золотовалютных резервов Банка России, и продлилась она до января 2023-го.
Заявления финансистов прозвучали на фоне волатильности, которую рубль продемонстрировал на прошлой неделе. Ослабление национальной валюты было вызвано сразу тремя факторами: ожиданием вердикта Центробанка по ключевой ставке, приостановкой Минфином валютных операций и снижением объемов продаж валюты со стороны экспортеров.
В пиковые моменты на рынке форекс доллар впервые с апреля 2025 года поднимался выше отметки 87 рублей, евро превышал 95 рублей, а юань на Мосбирже впервые с февраля прошлого года перешагнул порог в 12,5 рубля.
Тем не менее текущая неделя принесла смену тренда. Рубль уверенно отыграл потери: курс доллара на Мосбирже опустился ниже 80 рублей. Зампред Центрального банка Алексей Заботкин уже заявил, что регулятор не видит устойчивого тренда на ослабление рубля, квалифицируя происходящие колебания как укладывающиеся в диапазон прошлогодних значений.
Эксперты склоняются к тому, что острая фаза волатильности пройдена. Руководитель центра макроэкономического анализа Альфа-банка Наталия Орлова в своем комментарии спрогнозировала, что в ближайшей перспективе российская валюта стабилизируется в диапазоне 80–85 рублей за доллар, что подтверждает гипотезу о временном характере недавнего ослабления.
Автор: Виталий Кистерный
