В центре внимания финансового рынка на следующей неделе окажется заседание Банка России по ключевой ставке. Мероприятие запланировано на 24 июля.
Решение регулятора способно задать вектор движения рубля.
Дополнительными факторами влияния на американскую валюту эксперты называют налоговый период, цены на нефть и геополитический фон.
Как пишет издание Bankiros, аналитики прогнозируют стоимость доллара на неделе с 20 по 26 июля в диапазоне 74-79 рублей.
Ключевые события грядущей пятидневки будут разворачиваться вокруг пятничного совета директоров ЦБ, однако инвесторам предстоит держать руку на пульсе сразу нескольких маяков: инфляционных сигналов, динамики чёрного золота и действий импортёров.
Главные мысли за минуту
- Заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке пройдёт 24 июля, большинство аналитиков ожидают сохранения ставки на уровне 14,25%.
- Ускорение инфляции из-за роста цен на бензин заставляет ЦБ проявлять осторожность, тогда как бизнес призывает не ужесточать политику, указывая на инфраструктурные причины удорожания топлива.
- Налоговый период в 20-х числах июля окажет дополнительную поддержку национальной валюте.
- При отсутствии серьёзных внешних шоков курс доллара прогнозируется в коридоре 74-79 рублей, юаня — 11,1-11,5 рубля.
- Если внешний фон ухудшится, доллар может ненадолго приблизиться к отметке 80 рублей, а любые сигналы ЦБ о дальнейшем снижении ставки способны оказать давление на рубль.
Внутриполитический фокус
Российский валютный рынок, по оценкам заместителя председателя правления АО «Национальный банк сбережений» Елены Марчук, пока сохраняет относительное спокойствие.
Тем не менее, на предстоящей неделе инвесторы переключат внимание на внутренние факторы, способные определить траекторию рубля. Ключевым событием станет заседание совета директоров Банка России в пятницу, 24 июля.
Эксперт обращает внимание на противоречивую картину, складывающуюся перед регулятором. С одной стороны, ускорение инфляции, подпитываемое ростом цен на автомобильное топливо, требует от ЦБ взвешенного подхода и осторожности в принятии решений.
С другой стороны, представители бизнес-сообщества призывают регулятора воздержаться от ужесточения денежно-кредитной политики, аргументируя это тем, что текущее удорожание бензина имеет инфраструктурную, а не монетарную природу.
В сложившихся обстоятельствах большинство аналитиков сходятся на том, что Банк России оставит ключевую ставку без изменений — на отметке 14,25%. Как отмечает Марчук, подобный сценарий будет поддерживать рубль за счёт сохранения высокой доходности рублёвых инструментов, которая удерживает интерес инвесторов к активам в национальной валюте.
Фактор риторики
Управляющий фондом и основатель финтех-платформы SharesPro Денис Астафьев акцентирует внимание на том, что участники рынка будут оценивать не только само решение по ставке, но и сопутствующие заявления регулятора относительно дальнейших ориентиров денежно-кредитной политики.
По его словам, если Банк России даст чёткий сигнал о намерении продолжить цикл снижения ключевой ставки в будущем, рубль может столкнуться с дополнительным давлением.
Логика здесь проста: по мере уменьшения «ключа» доходность рублёвых активов падает, что делает их менее привлекательными для портфельных инвесторов и провоцирует отток капитала.
Налоги, нефть и геополитика
Помимо решения ЦБ, важным якорем для рубля в середине месяца станет налоговый период, пик которого придётся на 20-е числа июля. В этот период экспортёры традиционно наращивают продажи валютной выручки для расчётов с бюджетом, что создаёт дополнительный спрос на рубли и оказывает поддержку национальной валюте.
Среди прочих факторов, способных повлиять на валютную динамику, эксперты выделяют инфляционные отчёты, конъюнктуру нефтяных цен, решения в сфере бюджетной политики, а также активность импортёров на валютном рынке и общую геополитическую обстановку.
Совокупное действие этих драйверов будет формировать реальный курс на протяжении всей недели.
Прогнозы
Елена Марчук прогнозирует, что при отсутствии серьёзных внешних потрясений курс доллара на следующей неделе будет колебаться в диапазоне 74-79 рублей. Для китайского юаня, по её оценкам, ожидаемый коридор составит 11,1-11,5 рубля.
Денис Астафьев также не предвидит сильных волатильных всплесков. Наиболее вероятным сценарием он считает сохранение относительной стабильности рубля на фоне его постепенного ослабления.
Согласно его расчётам, в течение недели доллар будет торговаться в границах 76-79 рублей.
При этом эксперт допускает, что в случае ухудшения внешнего фона американская валюта может на непродолжительное время приблизиться к психологической отметке в 80 рублей, однако для закрепления выше этого уровня, по его мнению, требуются более весомые фундаментальные причины.